《期货投资实务》第三章期货合约与期货品种技术总结.pptVIP

* 第3章 期货合约与期货品种 知识要点： 1.熟悉期货合约的概念、主要条款及设计依据 2.熟悉期货品种的分类；了解国际主要期货品种 3.掌握我国各期货交易所的期货品种及相关期货合约 * 3.1 期货合约 3.1.1 期货合约概念及分类 1）期货合约概念 期货合约是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。 期货合约是期货交易的对象，期货交易参与者通过在期货交易所买卖期货合约，转移价格风险，获取风险收益。 期货合约的标准化便利了期货合约的连续买卖，使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。 * 3.1 期货合约 2） 期货合约分类 根据合约标的物的不同，期货合约分： 商品期货合约和金融期货合约 （1）商品期货合约 以某种以某种实物商品为标的物的期货合约称商品期货合约，如小麦、棉花、白糖、铜、铝、黄金、燃料油等期货合约； （2）金融期货合约 以某种金融资产为标的物的期货合约称金融期货合约，如股指、利率、外汇等期货合约。 * 3.1 期货合约 3.1.2 期货合约标的物选择 （1）规格或质量易于量化和评级； （2）价格波动幅度大且频繁； （3）供应量较大，不易为少数人控制和垄断； * 3.1 期货合约 3.1.3 期货合约的主要条款及设计依据 1）期货合约的主要条款 合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等 * 3.1 期货合约 2）期货合约的主要条款设计依据 （1）合约名称 合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称 （2）交易单位与合约价值 交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。 合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值 * 3.1 期货合约 （3）报价单位 报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格 （4）最小变动价位 是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。 * 3.1 期货合约 （5）每日价格最大波动限制 涨跌停板幅度是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 （6）合约交割月份 是指某种期货合约到期交割的月份。 交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响 * 3.1 期货合约 7）交易时间 期货合约的交易时间是固定的。 8）最后交易日 是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。 9）交割日期 是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间 * 3.1 期货合约 10）交割等级 是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。 11）交割地点 是指由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定交割仓库 12）最低交易保证金 * 3.1 期货合约 13）交易手续费 是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用 14）交割方式 实物交割和现金交割两种 股票期货、外汇期货、商品期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式； 股票指数期货和某些短期利率期货采用现金交割方式 * 3.1 期货合约 15）交易代码 每一期货品种都有交易代码。 如：阴极铜合约为CU；铝合约为AL；普麦合约的交易代码为PM；豆粕合约代码为M;天然橡胶合约为RU;燃料油合约的交易代码为FU；黄金合约为AU。 * 3.2 期货品种 3.2.1 国际主要期货品种 1）商品期货 商品期货是最早的期货交易种类 1）农产品期货 芝加哥期货交易所是全球最大的农产品期货交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。 芝加哥商业交易所的木材期货、纽约期货交易所的糖、棉花、可可、咖啡期货也都是十分活跃的期货品种。 芝加哥期货交易所与芝加哥商业交易所合并成立的芝加哥商业交易所集团（CME Group）是世界上最大的农产品期货交易中心。 * 3.2 期货品种 2）畜产品期货 20世纪60年代，芝加哥商业交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约，并成功交易这些品种30余年，成为国际商品期货市场上的重要品种 3）金属期货 以有色金属期货为主。 目前，世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所。 * 3.2 期货品种 4）