关于微型企业融资问题的研究.docVIP

关于微型企业融资问题的研究 　　【摘要】由于受传统金融服务模式的限制，微型企业始终是被金融机构“忽视”的群体，而融资难是其进一步发展壮大的阻碍因素。本文首先对微型企业的概念进行界定，并从解读微型企业融资存在的问题入手，分别对微型企业的特征和融资需求进行了详细的分析，从而提出了解决微型企业融资问题的有效途径。 　　【关键词】微型企业 融资模式 融资需求 　　一、微型企业性质的界定 　　目前，不管是从相关制度，还是学术研究等各个方面，我国对于微型企业都没有一个标准定义。我们主要通过以下三个方面对我国微型企业的定义进行界定。一是2003年《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企 [2003 ]143号）文件，其中对我国大中小企业的标准进行了界定，按照此标准，可以认为微型企业包含在小企业中，并且排在小企业最低端。二是我国一些学者对微型企业的界定。其中蔡翔（2005）认为微型企业是由普通家庭建立的且员工不超过7人的企业。三是国外对微型企业的概念界定。在美国，国会《微型企业自力更生法》规定，微型企业是指由贫困家庭拥有并经营的员工不超过10人的企业。 　　综合以上国内外对微型企业的界定，并联系我国的实际情况，笔者认为可将微型企业定义为：资产总额在200万元以下，雇员在15人以下，具有法人资格的合伙制企业、个人独资企业、个体或家庭经济组织。该企业具有雇员少，自主经营，产销高度统一，以家族管理为主，不占垄断地位等特点。 　　二、微型企业融资存在的问题 　　近年来，大量实证研究结果发现：融资问题已经成为阻碍微型企业发展的一个重要环节，我国微型企业融资存在的问题主要表现在以下三个方面： 　　第一，国家在这方面的法律法规及政策不够健全。一直以来，国家出台的政策都偏向大中型企业。尽管近年来有所变化，相继出台的一些措施提高了微型企业在整个国民经济发展中的地位，但在很大程度上这些措施并不具备适用性。 　　第二，银行不愿贷款给微型企业。一方面，从银行自身发展角度来说，大多数银行追求低风险。微型企业规模小，在面临外部冲击时，抵御风险的能力较差，加上经营的灵活多变，使得微型企业的经营风险非常大，进而偿贷能力容易受到影响。因此银行不愿意贷款给微型企业。另一方面，微型企业的贷款规模较小，但整个贷款程序与大企业大致相同，银行从贷款的成本方面考虑，也不愿贷款给微型企业。 　　第三，微型企业还贷问题。首先，微型企业资产少、实力弱、缺乏信贷抵押条件，偿还贷款的能力较差；此外，经常发生的某些微型企业行为也让银行望而却步，如因经营不善而抽逃资金、拖欠银行债务等。 　　三、微型企业特征性分析和融资需求 　　传统金融理论认为，企业可以通过两种融资渠道进行融资：一是自身积累的资金，二是通过金融中介机构（如银行、金融公司等）与金融市场 （如债券、股市等）。然而，微型企业跟一般意义上的中小型企业不同，其自身的一些特殊性使得其融资需求也表现出特殊性。 　　第一，微型企业的公司治理结构简单，管理的人格化现象突出，往往依靠创业者的个人魅力都可以维系企业内部的稳定性。企业家不仅运用个人的才能开拓市场、适应市场，还凭个人的魅力建立起一种具有严格等级的人际关系结构―企业发展的基础。也就是说，当微型企业因扩大生产规模或者追求技术进步需要进行融资时，创业者的个人及家族信用就成为投资者最看重的因素。 　　第二，微型企业的生产经营活动主要依靠社会公认的伦理道德、宗族规制等这些非正规制度的约束和规范。在外，人们以各种各样的方式来进行信息的交流，各个微型企业之间构成错综复杂的交易网络和利益关系。通过长期博弈，大家就会对彼此的交往有一种稳定的预期。一旦有人打破这种平衡，就会受到诸如大家排斥、声誉受损等惩罚。在企业内部，雇主和雇员之间及雇员与雇员之间建立起互助互利的平等关系。在企业遇到困难的时候，依靠这种理念仍然能够保障企业的正常运作。 　　第三，大部分微型企业经营灵活，风险大。微型企业能够提供个性化、专业化的服务，经营灵活，而灵活性也意味着不确定性。对于追求稳定的投资者来说，微型企业的这些特征都会导致投资预期收益的不稳定性，增加投资风险。加之资产较少，很难抵抗外部冲击，这些企业面临着较高的倒闭率。这些都使得银行和投资者面临较大的风险。 　　第四，与微型企业的生产经营特点相一致，其融资需求具有如下特点：需求资金规模小，资金周转周期短且要求服务快捷、方便等特点。然而正规的金融机构主要利用借贷两方面规模经济的好处，达到节约交易成本的目的。面对微型企业多样的融资需求，正规金融机构失去规模效应。因此，微型企业很难获得正规金融机构的金融支持，存在“微型企业歧视”。他们只得转向以社会资本为基础非正规融资途径，这使得民间借贷资本相对活跃，但是这种方式的融资成本很高，依然给微型企