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基于企业价值最大化的财务管理分析 　　作者简介：刘蓓蓓（1992.9-），女，河南人，大连财经学院、风险管理与内部控制研究中心，研究方向：财务管理。 　　摘要：以企业价值最大化作为公司制企业财务管理的目标，已经被理论界和实务界所普遍接受，而如何以企业价值最大化为目标以构建企业财务管理成为摆在企业面前的重要问题。本文首先分析了企业价值最大化的概念，对这一财务管理目标的进步性进行了分析，最后提出企业价值最大化基础上的财务管理构建办法，以供广大读者参考。 　　关键词：企业价值最大化；财务管理；内部控制管理 　　一、企业价值最大化的概念分析 　　企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。关于企业财务管理的目标，历来有很多争议，但是本文仍然认为企业价值最大化目标是企业财务管理的最优选择。 　　二、企业价值最大化目标的进步性及其意义 　　企业价值最大化就是要把企业稳定发展放在第一位，着重强调的是在正确处理各种利益关系的基础上，最大程度的兼顾企业的利益。 　　（一）企业价值最大化目标的进步性 　　企业价值最大化目标的进步性是需要与其他目标进行对比的，在改革开放以来，我国在吸收西方财务理论的基础上逐步形成了三个代表性的财务管理目标：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。 　　利润最大化虽具有一定的优势，但它有致命的缺陷：它无法反映资本的投入产出比，未考虑时间价值因素、风险因素，缺乏可比性，容易引发企业短期化行为。而股东财富化虽然在一定程度上弥补了利润最大化的缺陷，但它同样存在问题：它的适用性有限只适用于上市公司，易产生利益冲突，并且因为股票市价有外部不可控因素的作用，所以也缺乏科学性。 　　显然企业价值最大化与它们相比，弥补了它们的这些不足，具有进步性，具体体现在下面对其意义的概括。 　　（二）企业价值最大化目标的意义 　　1、企业价值最大化目标综合考虑了货币时间价值因素和风险因素 　　因为资本成本和风险大小之间存在着一定的关系，通常资本成本越高，风险就随着变大。企业价值最大化目标也将折现率考虑在内，所以对货币时间价值原则有所运用。 　　2、企业价值最大化目标能够避免企业出现短期行为 　　因为在追求企业价值最大化目标时，管理层会尽可能将风险因素和预期收益考虑在内，经过综合考虑就会将那些风险比较大、收益比较小的项目舍弃，而选择那些风险比较小、收益比较大的项目，企业经过这个过程就可以保证自身稳定持续发展，保证企业财富的不断积累。 　　3、企业价值最大化目标揭露了企业的本质属性 　　因为企业建立的最终目的就是为了盈利，股份制企业建立就是为了股东的利益最大化，所以股东会想方设法从企业中获得最大的利益，保证资金资本的不断增长。 　　4、企业价值最大化目标有效兼顾了企业利益相关者的利益 　　以企业价值最大化作为企业的理想目标，对现代企业长期、稳定、健康发展起着十分有利的促进作用。现代企业制度的建立，要求企业产权实现明晰化，并在此基础上建立股东对经营者及债权人对企业的监督和约束机制，基于企业的各个利益主体基于维护自身利益的需要，企业则形成一个相互制衡的机制，即在追求企业价值最大化时，股东、经营者及债权人均可达到各自利益的均衡。同时，企业价值最大化也是一个动态的指标，它促使企业在生命周期内追求其价值的持续增长，具有长期性、可持续发展性。 　　三、如何构建以企业价值最大化为基础的企业财务管理 　　财务上合理的经营管理可以使企业获得更大价值，若想企业价值最大化，就需要企业采取最优的财务管理政策。财务管理的最优政策的实现需要该企业做到以下几点： 　　（一）强化全面成本核算 　　全面成本是企业在整个生产过程中的耗费衡量尺度，它是整个企业在运行方面的基础，也是衡量企业经营管理的水平，同时为企业决策者提供了决策所需求的财务成本信息。 　　第一，确立绩效评价主体。要对企业财务管理实行全面成本核算，首先应该保证企业内部管理与时代相一致，引入目前比较先进的管理经验，对绩效评价主体进行确定，从而实现对部门管理的科学合理掌控，进一步提高企业在财务管理方面的水平。在企业财务管理中，对绩效评价主体进行确定就是内部控制的过程，首先要对企业的内部固定财产进行细化管理，其次要保证内部控制的各个环节清晰明确，最后要对内部控制中的重点进行加强控制处理。 　　第二，制定绩效评价制度。制定绩效评价制度是从制度上对企业全面成本核算进行保障，主要是因为全面成本核算的目标在于降低企业的经营成本，这就需要对企业的各个部门进行管理规定，对使用的资金进