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董事网络、高管激励与技术创新能力的关系研究 　　摘要：以山西与中部及周边省份上市公司为研究对象，研究公司董事网络、高管激励与技术创新能力的关系。研究结果表明，董事网络和高管薪酬激励与技术创新能力显著正相关；高管股权激励与技术创新能力正相关，但不显著。 　　关键词：企业技术创新能力；董事网络；高管激励 　　DOI：1013939/jcnkizgsc201613105 　　一、引 言 　　在如今国际一体化的现代经济社会中，企业想要在剧烈的国际竞争中获得竞争优势必须保持其可持续发展能力，而技术创新能力是提高企业可持续发展能力的重要途径。 　　近年来，山西经济不仅受到经济因素影响，尤其是煤炭价格的持续走低，使以资源型产业为主导的“一煤独大”的山西企业面临巨大的经济转型压力，因此提高山西省技术创新能力迫在眉睫。而且，由于腐败现象的存在，企业的发展受到一定影响，尤以煤炭行业较严重。 　　企业技术创新能力不仅受经济市场等外在因素的影响，还受包括企业内部治理层比如董事网络和内部管理层比如高管激励等因素的影响。因此，企业需统筹内外部影响，结合自身独有特征，确定合理的决策管理模式，使管理活动与企业技术创新能力良好配合。 　　二、文献综述 　　本部分从以下两个方面进行分析。 　　（一）董事网络与技术创新能力 　　谢德仁、陈运森（2012）提出“董事网络”，对其进行了定义和计量。将其定义为“公司董事会的董事个体以及董事之间通过至少在一个董事会同时任职而建立的直接和间接联结关系的集合”，即研究公司董事的兼职情况。在我国上市公司中，独立董事存在普遍兼职现象，而执行董事兼职情况却较少，故董事网络主要以独立董事为研究对象，并借鉴常用的网络中心度指标来计算董事网络中每个董事在整个上市公司董事网络中所处的中心程度。 　　独立董事不参与公司的经营决策，与公司没有直接利益关系，更注重公司的长远发展，能够客观和公正地评价公司的研发决策（Boone 等，2007）。王光荣和李建标（2015）认为技术连锁董事促进企业技术创新；技术连锁董事在国有控股公司中发挥更大的技术创新作用。但对于董事网络对技术创新能力的影响却鲜有研究涉及。本文以山西与中部和周边省份上市企业为研究样本，将技术创新能力选取技术创新投入和产出的效率来衡量，探讨上市公司董事网络和高管激励对技术创新能力的影响，为山西上市企业未来技术创新决策提供理论依据。 　　（二）高管激励与技术创新能力 　　第一种观点是正相关。有些学者的研究表明[Holthausen， Larcker，Sloan（1995）；Lerner and Wulf（2007）；Azoulay， Graff Zivin，Manso（2010）；唐清泉、甄丽明（2009）；Lin等（2009）；李春涛、宋敏（2010）；张显武、魏纪泳（2011）；王燕妮（2011）]高管薪酬激励能促进技术创新能力的提升。一方面，较高的管理者薪酬会使企业招聘到综合素质（比如教育背景、知识水平、管理能力）较高的管理人员，这部分高管人员对外部环境信息具有较强的认知、识别、分析和判断能力，较易在复杂多变的市场环境中捕捉发展机会，从而做出加大技术创新投入的决策；另一方面，大部分高管人员自身事业还在发展期，财富还在积累过程中，薪酬刺激措施对于高管激励还是有效的。 　　有些学者的研究表明[如Zahra、Neubaum和Huse（2000）；夏冬（2003）；Wu和Tu （2007）；Francis， Hasan和Sharma（2009）；唐清泉，徐欣等（2009）；徐 宁、徐向艺（2013）]高管股权激励与技术创新能力有显著的正相关关系。主要因为股权激励使得高管和所有者利益趋于一致，更注重企业长远发展，具有长期引导作用，所以管理层更愿意进行技术创新活动。 　　第二种观点是负相关。赵洪江、陈学华和夏晖（2008）认为高管持股越多，企业研发投入越少。 　　第三种观点是其他关系。还有一些学者[Balkin、Markman和Gomez-Mejia（2000）]认为高管薪酬激励与企业技术创新能力不存在线性关系；部分学者[魏锋和刘星（2004）；冯根福和温军（ 2008 ）；陈昆玉（2010）]认为高管股权激励与技术创新能力存在正相关关系，但在统计学上不显著。 　　三、理论分析和研究假设 　　企业技术创新活动具有高投入、投资周期长、不确定性、高风险性等特点，这就意味着企业董事会和管理层需要对企业技术创新活动谨慎决策和管理。 　　按照 Hambrick 和 Mason（1984） 的背景特征理论，职业背景是决定董事的创新价值观和认知能力最重要的影响因素，独立董事往往具有较高的独立性，从公司长远发展考虑，有较强的技术创新偏好，更倾向于技术创新（何强、陈