利率市场化的攻坚猜想.docVIP

利率市场化的攻坚猜想 　　中国利率市场化进程历经17年之后正在迈入攻坚阶段。 　　10月25日，央行宣布，贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制正式运行，首批报价银行共九家。此举被认为有助于推进利率市场化，完善金融市场 基准利率体系，指导信贷市场产品定价，当日11：30发布的首日1年期贷款基础利率为5.71%。 　　目前，中国利率市场化已经完成了大部分，只差关键的存款利率市场化，但所谓行百里者半九十，这是最关键和最难的一步。作为金改的重要部分，利率市场化一直让许多市场人士寄予厚望。 　　究其原因，在于当前中国面临金融资源错配、影子银行泛滥和垄断的金融机构体系三大困境。金融改革归根到底要实现金融资源市场化，解决供给和需求存在的错配关系，让最有活力的市场主体获得资金。在金改路线图中，两大方向是利率汇率市场化与资本项目开放，及建立多层次资本市场。其中又以利率市场化呼声最高，管理层亦多次公开表示，将积极推进利率市场化。 　　只欠最后一跳 　　中国从1996年起就开始利率市场化。按照“先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化”，“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额”的思路，有序推动利率的市场化，并形成多层次的利率体系。 　　国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富所梳理的中国利率市场化脉络显示，2002年以后，中国采取了以下措