以诚实的态度保持正确的纪录解析.doc

以诚实的态度保持正确的纪录、自己动脑筋思考、自行做成决定，都是利弗莫尔严格遵守的重要纪律。每当不自己做决定，他一定赔钱。 利弗莫尔广泛检讨所有的操作，尤其是发生亏损的操作。这是他最为坚持的特质之一，并且在事业生涯之初就刻意培养这种习惯。检讨过去的操作，对他是最好的学习机制，如此才能避免重犯过去相同的错误，防范将来继续发生损失。 利弗莫尔后来遵守的另一个纪律(如果早点发展出来，也许能够帮助他避开一些最低潮的时期)，是拿出一半的利润做为现金准备;这些利润通常来自获利高达一倍的操作。有了现金准备，他就不会破产，也能在市况反转时，供应所需的资金。现金准备让他有本钱掌握市况的变化，投机获利。 利弗莫尔很早就学到的另一个重要教训是，每天或者每个星期都操作，是失败者的玩法，不会取得太大的成功。他晓得，操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。当市场缺乏大好机会，经常休息和度假，在利弗莫尔是健康的事情。这个纪律强迫他不要一天到晚操作个不停。有时退居场边，当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。 利弗莫尔时时保持高度的警觉，埋首研读行情，并且分析市场和个股的价格动向。他不但在操作上严守纪律，也律己甚严，这些，成了传奇性的故事。例如，他每天清晨在住处闭门研究，时间通常选在早餐前一两个小时。独处的这段宁静的时光，没人打扰，对他来说十分重要。经过一晚充分的休息，他发现晨间作功课，头脑特别清醒。他可以分析经济状况、前一天的新闻，然后决定他相信应该采取的适当行动，以及市场可能会有的反应。 利弗莫尔喜欢安静，尤其是在工作时间，他不允许别人谈话打扰他的思路。到了办公室，他不准助手在工作时间讲话，而且他整天大部分时候都站着。这么做，是为了看清楚报价行情，也因为他相信，直立的完美姿势，能让他的思考更为敏锐。据说他的桌子干净得连一张纸也看不到，桌面整理得井井有条。利弗莫尔为了追求巅峰的表现，在操作上显然自律甚严。 利弗莫尔的两个实战经历 　　其一，1906年，利弗莫尔认为股市即将进入空头市场，在这个观念形成后，他就开始大力放空。但是市场在顶部反复折腾，几次反弹-止损-再进场，几个来回后，在真正的崩跌来临前，他就已经耗尽了所有的资本，破产倒下了。他在空头市场中看淡后市，但他太快放空了，没有把握好时机。他的方向正确，但操作错误。他看对了行情，但却破产了。 　　利弗莫尔总结到，即使一个人在空头市场一开始，就正确无误地看淡后市，最好也要等到确定没有引擎回火的危险时，才开始大量放空。 　　其二，有一段时间利弗莫尔对棉花强烈地看涨，并形成了明确意见，认为棉花即将出现一轮很大的涨势。但是，就像常常发生的那样，此时市场本身尚未准备好。然而，他一得出结论，当即一头扑进棉花市场。最初以市价买进2万包，价格受到刺激稍做回升便很快回到原地，只得平仓;几天之后，该市场再度对他产生了吸引力。它在他脑子里挥之不去，他就是不能改变原先认为该市场即将形成大行情的念头。于是，他再次买进了20，000包。历史重演。他买完后市场跌回到起点。于是他平掉了自己的头寸，其中最后一笔再次在最低价成交。如此在六周之内重复操作五次，每个来回的损失都在2.5至3万美元之间。结果不仅累计亏掉了20万美元，更要命的是因此与100万美元的利润失之交臂。 　　在经过多次打击后，他一气之下向自己的经理人下令，让其在第二天将棉花行情报价去掉。他不想到时候禁不住诱惑，再多看棉花市场一眼。可就在他去掉棉花行情报价、对棉花市场完全失去兴趣的两天之后，市场开始上涨，并且上涨过程一直持续下去，直至涨幅达到500点。在这轮异乎寻常的上涨行情中，中途仅仅出现过一次向下回落过程，幅度为40点。就这样，他失去了有史以来自己判断出的最具有吸引力、基础最牢*的交易机会之一。 　　对于这种令人郁闷的结局，他总结出了两个方面的基本原因。首先，没有充分耐心地等待价格行情的心理时刻，等时机成熟后再入市操作。事先他就判断，只有棉花的成交价上升到每磅12.5美分，才说明它真正进入状态，将向还要高得多的价位进发。事与愿违，他不曾有那份自制力去等待。其想法是，一定要在棉花市场到达买入点之前很快额外多挣一点，因此在市场时机成熟之前就动手了。结果，他不仅损失了大约20万美元的真金白银，还丧失了1，00万美元的盈利机会。按照本来的计划，他预拟在市场超越关键点之后分批聚集10万包的筹码，这个计划早就刻在脑子里。如果照计而行，就不会错失从这轮行情盈利200点左右的机会了。其次，仅仅因为自己判断失误，就纵容自己动怒，对棉花市场深恶痛绝，这种情绪和稳健的投机规程是不相调和的。他的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当时机来支持自己预先形成的意见和计划。 　　利弗莫尔总结到，谨慎