浅析我国创业板市场特征.docVIP

浅析我国创业板市场特征 　　【摘 要】我国创业板创建至今已三年有余。这三年里，这一市场的总体表现还算良好，但其中也存在不少令人牵肠挂肚的问题，比如发行“三高“、股东套现、高管辞职等。这些问题的出现一定程度上与创业板市场的特殊性有关。本文将视角投向创业板，对这一市场的特征进行简要分析，以对该市场做一充分、全面的认识。 　　【关键词】创业板；股权集中；行业分布；公司治理 　　创业板是服务于具有增长潜力的高新技术企业的新兴资本市场，有着拓宽中小企业融资渠道、促进高科技产业发展、催化风险投资体系形成等多重经济功能。自20世纪60年代起，各国就开始重视创业板对证券市场的重要作用，先后建立起创业板市场并迅速发展壮大，目前世界上已经相对成熟的市场有美国NASDAQ、英国AIM、日本JASDAQ等。在这种背景趋势下，我国的创业板市场（GEM）于2009年10月30日开板，旨在为那些技术含量高、发展前景好，但规模小、风险大、不符合主板上市条件的中小企业提供一个准入门槛较低的融资平台，以解决部分企业的资金需求。 　　一、股权集中度高，家族色彩浓厚 　　综合目前已经在创业板挂牌的上市公司公开的招股说明书，我们发现绝大部分公司的控制股东里都能看到直系亲属的影子。据相关数据统计，截至2011年2月17日，179家创业板上市公司中以父子、兄弟、夫妻等家族方式联合持股占公司股份比例超过40%的公司达到三