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贷款利率无“下限” 　　近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。银行贷款利率在很少情况下有下浮，有些银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。取消贷款利率下限不过是央行对商业银行“温柔的一刀”，象征意义重于实际。 　　中国的利率市场化改革又进一步。 　　7月20日，央行宣布“进一步推进利率市场化改革措施”，包括放开贷款利率下限，取消票据贴现利率管制，对农信社放开贷款利率上限，同时维持个人住房贷款利率浮动区间不变。央行称，全面放开贷款利率管制有利于降低企业融资成本，提升银行服务水平，更好发挥金融支持实体经济的作用。 　　此政策一出即搅动各方神经，关于放开贷款利率影响的讨论甚嚣尘上。不过，若看即时的市场效果，并没有那么“尽如人意”。7月22日，记者登录招商银行、光大银行、平安银行等多家银行官方网站，在“贷款利率”一栏中看到，上述银行均未对贷款利率作出调整，仍以2012年7月6日生效的利率为准，其中6个月以内的贷款利率为5.600%，6个月至1年的贷款利率为6.00%，1年至3年的贷款利率为6.15%。 　　“针对不同的客户，银行的贷款利率会有所差别，贷款利率下浮也并非针对所有企业。央行放开贷款利率管制，银行肯定会进行重新定价，但短期内看不到变化。”某城商行资产负债管理部人士说。 　　这次利率管制的放开到底意义几何？是否会对中国的金融市场产生深远影响？ 　　温柔一刀 　　实际上，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小，也是水到渠成、顺势而为的做法。近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。银行贷款利率在很少情况下有下浮，有些银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。取消贷款利率下限不过是央行对商业银行“温柔的一刀”，象征意义重于实际。 　　2013年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年3月，全国一般贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%，比年初下降2.72个百分点：执行上浮利率的贷款占比为64.77%，比年初上升5.03个百分点。 　　贷款利率下限放开短期并不会影响贷款定价。从2012年放开贷款利率下限至7折以来，行业贷款利率下浮占比自2012年3季度开始基本稳定于11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而言仍是相对稀缺资源，贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会下行。 　　有分析人士称，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。 　　在存款端利率为彻底放开的情况下，商业银行通过大量提高理财产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示，2013年1―6月银行理财产品的平均收益为4.40%。按照现行基准利率的0.7计算，贷款利率则为4.417%，已无存贷利差可言。 　　虽然目前很少有企业能以贷款利率0.7倍的价格从银行取得贷款，但一些国有大型企业还是能从本次政策变更中获益。因为这些企业不仅有政府做隐性担保，还能够带给银行更多的存款和合作项目。小微企业就没有那么幸运。一般而言，银行对中小企业的贷款利率都是上浮的，在基准利率的基础上上浮30%都很常见。既便如此，很多中小企业仍然贷不到款。 　　数据可佐证这一事实。某银行年报显示，该行2012年小微企业贷款余额2122.18亿元人民币，比上年末增加437.63亿元人民币，增幅25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮15.83%，显著高于公司类贷款平均水平。 　　从长期来看，贷款利率的放开利好中小企业。大企业的贷款需求逐渐降低，越来越多的银行增加对中小企业的贷款供给，其贷款成本自然下降。不过，应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现“马太效应”，议价能力强的大企业信贷成本越来越低，银行为了弥补利润反向推高中小企业融资成本。 　　理财业务或迎春天 　　在宣布全面放开金融机构贷款利率管制之后，央行日前再度发文，要求进一步推进利率市场化改革。各金融机构应在市场供需的基础上，结合各项风险因素，完善定价机制建设，合理确定贷款利率，保证贷款正常发放。 　　利率市场化之势不可挡，未来存款利率管制的放开也变的前景可期。届时，银行依靠存贷差获得的利润将进一步压缩。理财产品作为银行的中间业务将发展壮大，理财产品市场的多元化特色更加凸显。 　　中证期货分析师李科就指出： 　　“从经济发展减速，社会总体投资回报降低，压制同等风险水平下贷款利率的潜在上升空间，同时存款利率等却因为久期错配过于严重，导致资金相对紧张（实际供应过剩）而下不来，如果利率市场化，会使加息加速，中国的利率市场化可能走美国的道路，货币市场基金和银行理财产品及固定收益信托充当先锋的角色。” 　　据相关数据显示，截至2012年底，全国共有233家银行业金融机构开展了理财业务，共发行理财产品32152只，理财资金余额为7.1万亿元。在