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沪深300ETF倍受市场关注 高风险的股票型和股票-指数型基金继续主导发行市场，目前正在发行的27只基金中20只基金为权益类基金，占据比例将近75%，其中，嘉实和华泰基金管理公司发行的沪深300ETF基金倍受市场关注。 截止到4月18日，共有27只基金正处于发行期或者即将进入发行，这27只基金包括了7只股票型基金、2只混合型基金、9只指数型基金、4只债券型基金、2只QDII基金、1只保本型基金和2只其它类型基金。 图表1：目前处于发售期基金类型（截至2012年4月18日） 来源：国金证券研究所 天相数据库 以下就新发基金产品特点、投资策略进行具体分析。 关注混合型基金的风险/收益配比优势 正在发行的9只积极投资偏股型基金中7只为股票型基金、2只为混合型基金。其中，3月22日以来进入发行期的基金共有4只，分别为泰达宏利逆向策略、国富研究精选、金鹰核心资源和平安大华策略先锋。 从3月22日以来发行的4只基金来看，泰达宏利逆向策略、国富研究精选和金鹰核心资源为股票型基金，平安大华策略先锋为混合-灵活配置型基金。其中泰达宏利逆向策略以估值和反转策略等量化指标逆向精选个股，重点投资于价值被低估的优质个股，回避由于市场热点而价格涨幅过高的个股，同时把握股票市场中事件冲击型投资机会获取长期稳定的超额收益；国富精选主要从自下而上的角度深入研究和挖掘估值优势的上市公司；金鹰核心资源将不低于80%的股票资产投资于国内A 股市场上拥有核心资源（资产）的上市公司；平安大华策略先锋作为混合型基金通过积极进行资产配置和灵活运用多种投资策略，在有效控制风险的前提下挖掘投资机会。 此外，除了上述3只基金，上期报告中提到的包括富安达策略精选、信诚周期轮动、长城优化升级、农银汇理消费主题和工银瑞信基本面量化策略仍处于发行期。 就目前股票型和混合型基金的投资环境来看，市场关注的重点仍在于经济基本面复苏预期，指数随经济数据“低于预期”与“超预期”反复波动。国金宏观小组认为经济数据已显“拐点”特征，我们倾向于认为在货币政策趋松、信贷投放和流动性改善的大环境下基本面趋于改善，未来市场仍是机会大于风险。对于中高风险偏好的投资者，市场震荡背景下可关注混合型基金的风险/收益配比优势，目前正在发行的平安大华策略先锋可侧重关注。 平安大华策略先锋基金积极进行资产配置和灵活运用多种投资策略，基金股票资产占基金资产的比例范围为30%-80%，在资产配置上，平安大华策略先锋采用平安大华大类资产配置评价体系（TAES）衡量不同类别资产的预期风险/收益特征，评估股票市场相对投资价值并进行积极调整。同时，在构建股票投资组合时，灵活运用多种投资策略，其中，优势主题策略和成长精选策略是基金在股票投资组合构建中的两个主要策略。平安大华策略先锋的基金经理为颜正华，公司旗下平安行业基金也由其管理，从基金去年9月20日成立以来的表现来看，管理业绩处于同业前35%的较好水平，此外，基金经理颜正华曾在华夏基金公司管理华夏回报、华夏回报2，在管理华夏回报期间基金业绩在112只混合型基金中排名第六，同样作为混合型基金，其风险收益特征和正在发行的平安大华策略先锋较为接近。考虑到基金经理较强的管理能力以及风格与新产品的契合，投资者可侧重关注。 图表2：在发股票型和混合型基金基础资料 市场代码 基金名称 认购期 基金经理 市场代码 基金名称 认购期 基金经理 481017 工银瑞信基本面量化策略 3.20~4.24 游凛峰 200015 长城优化升级 3.19~4.27 刘颖芳 660012 农银汇理消费主题 3.19~4.20 曹剑飞、付娟 165516 信诚周期轮动 3.14~4.18 张光成 710002 富安达策略精选 3.19~4.23 黄强 229002 泰达宏利逆向策略 4.9~5.8 焦云 210009 金鹰核心资源 4.18~5.18 冯文光 450011 国富研究精选 4.16~5.18 徐荔蓉 700003 平安大华策略先锋 4.23~5.25 颜正华 注：1、除了富安达策略精选和平安大华策略先锋为混合型基金，其余全部为股票型基金。2、蓝色底色为3月22日以来新发行基金。 来源：国金证券研究所 收集整理 沪深300ETF发行，不同偏好投资者各取所需 目前共有9只指数型基金处于发行期，其中四只基金为指数分级基金，两只沪深300ETF基金，另外三只基金分别跟踪中证锐联基本面400指数、沪深300等权重指数和中证内地低碳经济主题指数。 浦银安盛基本面400指数跟踪中证锐联基本面400指数，中证锐联基本面指数系列包括中证锐联基本面200指数、400指数和600指数。该指数系列以沪深A股为样本空间，分别挑选基本面价值最大的200家、中间的第201至第60