EXCEL 项目投资金融建模 第四期 讲义风险20110917_v4.0金多多教育出品.pptVIP

财务模型基础-（2）-税收 增值税=销项税额-进项税额； 销项税额=不含税销售价格×增值税率 50元 117元 财务模型基础-（3）-经济法 外商投资企业注册资本比例规定 ??? 1、投资总额在300万美元以下（含300万美元）的，其注册资本至少应占投资总额的十分之七。 ?? 2、投资总额在300万美元以上至1000万美元（含1000万美元）的，其注册资本至少应占投资总额的二分之一，其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不得低于210万美元。 ?? 3、投资总额在1000万美元以上至3000万美元（含3000万美元）的，其注册资本至少应占投资总额的五分之二，其中投资总额在1250万美元以下的，注册资本不得低于500万美元。 ?? 4、投资总额在3000万美元以上的，其注册资本至少应占投资总额的三分之一，其中投资总额在3600万美元以下的，注册资本不得低于1200万美元。 财务模型基础-（4）-Excel Excel设置 循环设置； 手动重算； 常用公式 If, max, min, lookup, xirr, xnpv, yearfrac, date Ctrl+c, Ctrl+v, F9 模型审核 公式追踪； #DIV/0！，#VALUE，#NAME？，#REF! 模块三 财务模型核心 两A 模块三-财务模型核心构建 项目假设 模型运算 结果输出 估值模型-结构 估值模型-习惯 好习惯 1、颜色（手工输入：蓝色；公式：黑色；公式变化：红色；特殊说明：注释） 2、关闭前回到Cover，Ctrl home 3、跨表操作尽量实现表内引用 4、逻辑和结构清楚 5、格式化美观 坏习惯 1、公式中输入常数 2、公式过于复杂 3、输入假设过于分散； 4、无序 案例-某水电项目投资 某项目装机100MW 建设期2年，运营20年； 单位投资8000RMB/kW 资本金比例20% 银行贷款15年，宽限期2年，长期贷款基准利率 发电小时数 4800小时，自用电2%； 电价0.288RMB/kWh 运营成本假设 VAT 17% -------- 公司内部投资要求股本投资IRR大于12%，判断该项目是否可投资？ 模块四 投资决策 vs PE估值 两A 模块四-投资决策模型与PE/VC 投资决策模型 新建项目； 长期，一般20年以上； 通常DCF； 项目基本情况决定收益； IRR为主 PE/VC/投行估值 存续公司 短期，一般5-7年； 相对估值/市场交易/DCF； 退出价值（Terminal Value）影响价值； NPV为主 涉及估值的基本概念 Classified Ratios Size Market Valuation Equity Value EV: Enterprise Value Key Financial Data Sales, gross profit , EBITDA, EBIT, net income Profitability Gross profit EBITDA, EBIT and net income Margins Growth Profile Historical and estimated growth rates Return on Investment ROIC, ROE, ROA and dividend yield Credit Profile Leverage ratios, coverage ratios, and credit ratings 涉及估值的基本概念 EV=Equity Value+ Total Debt + Prefered Stock + Noncontrolling interest-Cash and cash equivalents Gross Margin=Gross profit/sales EBITDA Margin=EBITDA/Sales ROIC=EBIT/(Average Net Debt+Equity) ROE=Net Income/Average shareholder’s Equity Implied Dividend Yield=Most Recent Quarterly Dividend per share*4/Current share price LTM： Last Twelve Month 投行估值方法 投行估值模型 倍数 VS DCF 相对估值 市场交易 DCF MA/LBO 相对估值 自测练习 建立一个项目的财务模型，都需要哪些基础假设条件？ 给定基础假设条件，3个小时能否完成项目模型的建立？ 常规的风险分析？ 我们的其他课程 投行估值 CFA/FRM/PRM Click to edit company slogan . 谢