第九讲 资本预决策2.pptVIP

公司金融学 第六章 资本预算决策分析 第三节 资本预算决策的基本方法 一、回收期法 （一）回收期法的概念 投资回收期是指一项投资的现金流入逐步累积至相等于现金流出总额即收回全部原始投资所需的时间。 回收期法就是用投资回收期的长短作为评价项目优劣标准的投资预算方法。 一般而言，投资回收期一般以年为单位来表示，投资回收期越短，项目越好。 （二）回收期的计算方法 1、当项目每年的现金流入量相等时： 2、当项目每年的现金流入量不等时： 只能采用每年累计的方法， 案例1 回收期计算 第一种情况： 某企业拟进行一项投资，初始投资总额为500万元，当年投产，预计寿命为10年，每年的现金流入量预计为100万元，计算回收期。 解： =500/100=5年 第二种情况： 某项目方案现金流出为500万元，寿命期为5年，每年的现金流入量分别为80万元，150万元，200万元，240万元，试计算回收期。 解： =3+（500-430）/240=3.29（年） （三）回收期法存在的问题和优点 存在的问题： 1、回收期法没有考虑回收期内的现金流量发生的时间。即忽略了货币的时间价值。 2、回收期法忽略了所有在回收期后获得的现金流量。 3、作为上限标准的最大可接受回收期纯粹是一种主管选择