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第三章第五节财务杠杆和资本结构 重点:资金成本的计算 难点:综合资金成本的计算 目标:掌握个别资金成本及综合资金成本的计算 日期:3月25日 班级:12财会 一 资金成本 1 资金成本的概念:就是指企业为筹集和使用资金而付出的代价. 2资金成本的构成:包括筹资费用和资金使用费用两部分构成. 筹资费用:向银行借款支付手续费用,发行股票,债券而支付的发行费用.一次性发生的 资金使用费用:向 股东支付的股利,借款利息或债券利息. 3资金成本的计算 资金成本率=资金使用费用 筹资净额 资金成本率=资金使用费用 筹资总额__筹资费用 (1)银行借款成本 银行借款资金成本率 =借款利息Χ(1_所得税率) ／借款总额Χ(1_筹资费用率) 例 某公司取得长期借款100万元,年利率为8%,到期一次还本, 这笔借款的筹资费用率为1%,企业所得税率为25%,则银行借款资金成本率计算如下: 长期借款资金成本率= 100×8%× (1-25%) 100×(1__1%) (2)长期债券成本 债券面值总额×票面利率×(1_所得税率) 债券筹资总额×(1_筹资费用率) 债券筹资总额按发行价格(可能是面值,或者是按折价,或者溢价)来计算. 例 某公司发行面额为400万元的债券800张,以500万元的价格发行,票