金融市场中的群体心理特征与金融泡沫上课[参考].pptVIP

* 低价股消失了？ 曾经有过股票投资经历的人在进行股票选择时常常会听到这样一种比较流行的说法：在低价股中寻找机会。很多分析人士口中所说的低价股，就是指绝对价位比较低股票。 这种投资策略旨在告诉投资者，在择股时要应注重分析股票的内在价值，选择持有价值被低估的股票，进而待其价值上升时获取超额收益。这里隐含的假定是低价股的未来成长性和盈利性。 事实上，在中国的股票市场上很多所谓的低价股大多都是垃圾股，还有不少是ST股票。这些股票因为没有业绩支撑，资产盈利能力长期低下，没有成长性，派现率低，因而往往跌的得很惨。此外，很多所谓的科技股也是如此，主营业务不突出，回报率低。在科技股概念受到人们疯狂炒作时，这些科技类的低价股的价格被追捧的节节攀升，一旦概念消失之后这些股票往往就难有翻身之日了。 * 对于这些低价股，我们发现了一个离奇的现象：从2007年1月到5月股票价格从5元到1元每个价位区间的股票数量。低价股总数量从1月份的455股到5月份的1股，这些低价股几乎都成功实现了价格的跃迁。 从每个价位区间来看，其减少速度也令人瞠目，例如5元到4元这一区间的股票数量，1月份还有217股，2月份就徒然剧减为161股，到4月份就只剩下7股，而低价股到了5月份就全面消失了。 * 表9-3 中国A股市场低价股数量变化表 * 再来考察一下低价股数量的变化同上证综当时走势的关系，如图9-3所示。 我们发现在