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第三章 企业筹资方式 第一节　企业筹资概述 第二节　权益资金的筹集 第三节　负债资金的筹集 第一节　企业筹资概述 一、企业筹资的分类 1.按资金使用期限的长短分类 　短期资金：利用商业信用、取得银行流动　　　　　　 资金借款 　长期资金：吸收直接投资、发行股票、　　　　　 　　发行公司债券、取得长期借款、 　　　　 融资租赁、利用留存收益 二、企业筹资渠道与方式 　　　筹资渠道：指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。（6种） 　　　筹资方式：指可供企业筹措资金时选用的具体筹资形式。（7种） 筹资方式与筹资渠道的对应关系 三、企业筹资的基本原则 1.规模适当原则 2.筹措及时原则 3.来源合理原则 4.方式经济原则 四、企业资金需要量预测 （一）定性预测法 （二）比率预测法 （三）资金习性预测法 （一）定性预测法 　　　指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。 （二）比率预测法 　　　指依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法。 销售百分比法的计算步骤： 1、计算销售增长率 设S1—基期销售额，S2—预测期销售额 则销售增长率＝（S2－S1）/S1＝?S/S1 2、确定变动资产和变动负债 变动资产（A）：现金、应收账款、存货， 　　　　　　　　　　　生产能力已饱和的固定资产 变动负债（B）：应付账款、应付费用 3、确定需要增加的资金数额 例：某企业2006年12月31日的资产负债表如下（单位：万元） 解： 　　（1）资金增加量 （三）资金习性预测法 　　　指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。 　　　 1、根据资金占用总额同产销量的关系来预测 　　　　回归直线法 2、采用先分项后汇总的方式预测 　　　　　 　　　　 第二节　权益资金的筹集 一、吸收直接投资 二、发行普通股 三、发行优先股 一、吸收直接投资 　　　吸收直接投资(简称吸收投资)是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、企业单位、个人投入资金的一种筹资方式。 （一）吸收投资的种类 1、吸收国家投资 2、吸收法人投资 3、吸收个人投资 （二）吸收投资中的出资方式 1、以现金出资 全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。 2、以实物出资 3、以工业产权出资 4、以土地使用权出资 （三）吸收投资的优缺点 　　优点： 　　1、有利于增强企业信誉。 　　2、有利于尽快形成生产能力。 　　3、有利于降低财务风险。 　　缺点： 　　1、资金成本较高。 　　2、容易分散企业控制权。 二、发行普通股 　　　股票属于股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的股东持有公司股份的证明，它代表了股东对股份公司的所有权。发行普通股是股份公司筹集权益资金最常见的形式。 （一）股票的分类 1、按股东权利和义务分 　普通股 　优先股 2、按股票票面是否记名分 　记名股票 　无记名股票 3、按股票票面有无金额分 　面值股票 　无面值股票 4、按股票发行时间的先后分 　始发股：　公司设立时发行的股票 　新发股：　公司增资时发行的股票 5、按发行对象和上市地区分 　A股 　B股 　H股 　N股… （二）普通股股东的权利 1、公司管理权 （1）投票权 （2）查账权 （3）阻止越权的权利 2、分享盈余权 3、出让股份权 4、优先认股权 5、剩余财产要求权 　　　意味着在对公司资源的所有要求者中，普通股股东处于最后的要求顺序上。 多数投票制与累积投票制 ※多数投票制:股东每持有一股便允许其对候选的每一董事投一票，而且要求对每一董事空缺必须投票。 　例如，有一股东拥有普通股100股，本次选举中产生4名董事，则该股东可以投400次票，但是对每一董事空缺只能投100票，不能将其400票全部投给某一董事空缺。 　在这种方法下，每一空缺的选票数目等于参加投票的股份数目，因此，一个股东集团，为了对某一空缺选出一名董事，必须拥有参加投票股份的50％再加上一股。很显然，这种制度使得少数派股东得选董事的机会大为减少。 　※累积投票制:指股东大会选举董事或者监事时,每一股份拥有应选董事或者监事人数相同的表决权,股东拥有的表决权可以集中使用。 　　例如，一股东拥有100股股票，现选举董事9人，该股东可投票900票。与多数投票制情形不同，该股东可以将900票全部用来选某一董事，也可以用700票投A董事空缺，其余200票投B董事空缺；或者是其它组合。 　　因此，累积投票制是一种保障少数派利益的措施，使它们可以选出相应数目的董事，从而使少数派在董事会中取得一席之地，有一定的发言权。