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万科A获利能力分析 盈利能力关系投资者的回报, 是债权人收回债权的根本保障, 是企业至关重 要的能力。 1. 营业收入分析 营业收入是企业营销能力的综合反映, 是获利能力的基础, 也是企业发展的 根本。从下表可见, 珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源。企业初 步形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主, 以其他区域经济中心城 市为辅的“3+X”跨地域布局。以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的 二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素。 2009 珠江三角洲区域 长江三角洲区域 京津以及地区 其他 主营业务收入 27.03% 32.38% 32.01% 8.58% 净利润比例 37.16% 36.46% 18.77% 7.60% 结算面积比例 25.08% 26.06% 36.34% 12.52% 2. 期间费用分析 期间费用是企业降低成本的能力, 与技术水平, 产品设计, 规模经济和对成 本的管理水平密切相关。在营业费用增长率有所降低的 3 年间, 销售增速仍保持 上升态势,除市场销售向好外, 还反映了销售管理水平有很大的提高。由下表可见, 管理费用的增长幅度不小, 良好的管理关固然是企业发展的核心, 但也应进行适 度的控制。由于房地产业需要大量资金作后盾, 银行借款利息大量资本化的同时 也存在大量的银行存款。因此, 万科在存在大量借款的情况下, 其