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* 第十一章 流动资产 第一节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 现金管理 一、持有动机 交易动机、预防动机、投机动机 二、现金管理的目的与内容 P349-350 三、现金收支计划的编制 P350-352 四、最佳现金余额的确定 1.成本分析模式 2.周转模式 3.存货模式 4.随机模式 五、日常控制（现金日常管理 ） 最佳现金持有量（余额）确定 现金的成本的构成 五种具体方法原理及运用 现金的成本构成 （1）持有成本——企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。 （2）转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。 （3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。 四种具体方法原理及运用 方法一 ：成本分析模式 原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额。 现在我们来 练习一下….. 一个例子 某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表： 项 目 甲 乙 丙 丁 现金持有量 30000 40000 50000 60000 机会成本率 8% 短 缺 成 本 3000 1000 500 0 要求：计算该企业的最佳现金余额。 参考答案 由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为40000元。 4800 0 60000×8%=4800 丁 4500 500 50000×8%=4000 丙 4200 1000 40000×8%=3200 乙 5400 3000 30000×8%=2400 甲 合计 短缺成本 机会成本 方案 方法二： 现金周转模式 原理与方法： 1.计算现金周转期=应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期； 2. 计算现金周转率=日历天数/现金周转天数； 3. 计算目标现金持有量=年现金需求额/现金周转率 现在我们来 练习一下….. 见教材P353例 方法三：存货模式 原理：只考虑持有机会成本和转换成本，不考虑短缺成本，即现金管理总成本=持有机会成本+转换成本，TC=N/2×i+T/N×b 计算公式： 现在我们来 练习一下….. 见教材P355例 方法四：随机模式 计算公式 其中： i有价证券日利率；b为每次固定转换成本； 为标准差； R最优现金返回线；H现金控制上限；L现金控制下限。 后面有例题哟！ case 假定某公司有价证券年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候银行活期存款及现金余额不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。 要求：计算最优现金返回线和现金控制上限。 参考答案 计算： 依据题意得，有价证券的日利息率为 i=9%÷360=0.025%；现金存量下限为L=1000元；b=50元。 根据现金返回线公式得， 结论：公司的现金持有量应维持在5579元左右，不超过14737元，不低于1000元。 第二节 应收账款管理 一、应收账款的功能与成本 （一）功能；（二）成本 二、应收账款的政策的制定 信用标准；信用条件；收账政策 三、应收账款的日常控制 一、应收账款的功能与成本 （一）功能： 1.促销；2.减少存货。 （二）应收账款管理相关成本 机会成本——资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入。即机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率，其中：维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率； 应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率； 应收账款周转率=日历天数/应收账款周转期 管理成本——资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用。 坏帐成本——一般与应收账款发生的数量呈正比。 二、应收账款政策（信用政策） （一）信用标准 ：企业同意向顾客提供商业信用而提出的要求。 （二）信用条件：企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 （三）收账政策：信用条件被违反时，企业采取的收账策略。 （一）信用标准