第3章 债券幻灯片.pptVIP

第3章 　 债 券 第一节 债券概述 一、债券的概念和特征 （一）定义 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。 二、债券的分类 按照发行债券单位的性质不同可以将债券划分为政府债券、金融债券和公司债券 根据偿还期限的长短，债券可以分为短期债券、中期债券和长期债券 根据付息方式的不同，债券可分为附息票债券和贴现债券 按债券有无担保可以分为无担保债券和有担保债券两大类 根据债券是否记名可分为记名债券和无记名债券 按发行区域分类，债券可分为国内债券和国际债券 第二节 债券的价格 四、债券的交易价格 交易价格就是债券在市场上进行买卖的价格，它受到各种因素的影响，围绕着理论价格波动。 　　影响债券交易价格的因素： （一）宏观因素 市场供求状况对价格的影响。 市场利率。 宏观经济状况 国内通货膨胀率 中央银行的公开市场业务 汇率的变动影响债券的价格。 （二）微观因素 债券发行者的资信等级。 债券发行公司的经营状况。 第三节　　政府债券 我国的地方政府债券 首期地方政府债券，2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期）于2009年3月30日至2009年4月1日在上证所发行30亿元，并于2009年4月3日上市。? 固定利率债券，票面年利率为1.61%，期限3年，利息每年支付一次。 第四节　金融债券与公司债券 第五节　　国际债券 第六节 债券评级 二、简答 1.? 简述构成债券的基本要素有哪些。 2.? 债券有哪些重要的分类方法？请举例说明。 3.? 简述政府债券融资方式的优缺点。 4.? 简述国债融资方式有哪些基本特征。 5. 请说明欧洲债券的产生背景以及该类债券融资特征。 三、论述 1.?可转换公司债券的融资方式对发行公司具有什么重要意义？ 2.?影响债券价值的因素有哪些? 解释说明债券定价模型的内容。 3.?结合我国国债市场特征，试说明我国国债融资与主要西方国家国债融资的异同。 一、金融债券 （一）金融债券的定义与特征 1、定义： 　　金融债券是由银行和非银行金融机构为筹措资金而发行的债券。 2、特征 （1）金融债券与公司债券相比，具有较高的安全性。 （2）与银行存款相比，金融债券的盈利性比较高。 （二）商业银行次级债券 　　是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后而先于商业银行股权资本的债券。 　　次级债券可计入银行附属资本，发行程序相对简单、周期短。 （三）我国的金融债券 　　1982年我国首次发行金融债券，而且是在国际市场上发行外国金融债券。 　　1985年，中国工商银行、中国农业银行开始在国内发行人民币金融债券。 　　1991年，由中国人民建设银行和中国工商银行共同发行了100亿元的国家投资债券，这也是我国金融债券的一种。 　　1993年，中国投资银行被批准在境内发行外币金融债券，这是我国首次发行境内外币金融债券。 　　1994年，国家开发银行共发行了7次政策性金融债券，总金额达758亿元，发行对象是国内各家银行与非银行金融机构。 　　目前，我国的各种金融债券，大部分不可以进入证券市场进行交易。 二、公司债券 （一）公司债券的定义与特征 １、定义 公司债券是公司对外举债而发行的债务凭证。是由发行债券的企业对债券的持有人作出承诺，在一定时间按一定金额还本付息的债券。 2、性质 （1）属于公司本票 （2）要式证券 3、特征 （1）风险大 （2）收益率较高 （3）有优先清偿权 （4）有一定的选择权 （二）公司债券的种类（略） （三）可转换债券(Convertible bond) 1、定义 　　可转换债券是公司债的一种，其持有人可以在发行时订立的特定条款下(转换期限、转换价格等)决定将其转为发行公司的股份，它是一种兼具债权和股权双重性的金融工具。 2、可转换债券的特点 （1）债权性。 （2）股权性。 （3）可转换性。 3、可转换债券的基本要素 （1）转换期限 （2）转换价格与转换比率 　　转换比率Ｎ＝债券面值／转换价格 （3）基准股价与转换溢价 转换价格＝基准股价＊（１＋转换溢价） （4）赎回条款（发行企业） （5）回售条款（投资者） 一、国际债券的定义和特点 1、定义： 　　国际债券是指政府、公司、团体或国际机构在本国以外发行的债券，即债券发行人属于一个国家，而发行地点在另一个国家，且债券面额不用发行者所在国的货币计值，而是以外币计值。 2、国际债券的发行目的 （1）弥补发行国政府的国际收支逆差 （2）弥补发行国政府的国内预算赤字 （3）筹集国家大型工程项目的资金 （4）实行国际金融组织的开发计划 （5）增加大