第十章股票投资基本因素分析曹凤岐.ppt

二、产业地位对股票价格的影响 1.国民经济基础产业。如农业、交通运输等。这类产业的基本特点是收入需求弹性小，即市场需求不随收入变化而大幅波动，需求较为稳定，因此利润较平稳。 2.国民经济主导产业。国民经济主导产业在经济中的地位举足轻重，在经济发展中，它有前后拉动、促进经济总体发展的特征，且在国民生产总值中占有很大比例。一般它不是某一个产业，而是一个产业群。它不同于农业、交通运输等基础产业，在不同经济发展阶段，主导产业类型在变化。 主导产业的基本特征是： ①产品需求增长速度与国民收入增长速度密切相关，即收入弹性指标高。只有具备这一特征，才能不断扩大市场份额，使产业有增长潜力。 ②产业生产率上升速度快于其他产业，即生产率增长速度快。只有生产成本不断降低，利润不断上升才符合主导产业特征。 ③产业投入产出关系变动对其他产业影响大，即能牵动其他产业发展。 三、按产业周期波动特点选择股票 根据不同产业在经济周期各阶段的不同表现是选择股票的重要依据。增长型产业股票为首选股票。其买卖时机选择比较灵活，重要的是选对股票。无论经济如何波动，这类产业均可保持高于国内生产总值的增长速度。投资者不仅可分享该类产业较高的股息收入及资本扩张增值收益(高比例送配)，还可获得较大的差价收入。但必须指出的是，增长性产业发展初期风险也大，应正