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众筹模式颠覆融资理念所谓众筹融资，本质上是一种公众小额集资，指的是由项目发起人通过众筹网络平台向公众募集资金，公众通过众筹平台了解到项目信息后决定是否出资的一种互联网金融模式。众筹融资最早兴起于美国，近年来在我国也有稳步发展，互联网上已涌现出了许多众筹网络平台，其中影响力较大的有点名时间、追梦网、天使汇等数家。星星之火可以燎原总的来说，众筹融资兴起的动因是多方面的。资金需求方面，许多中小企业面临着资金紧张的问题。一方面，中小企业由于抵押物较少，很难从银行贷到足够的资金，而上市成本太高也使得中小企业不愿发行IPO上市；另一方面，尽管有着风投机构、天使投资人等成熟投资者的存在，事实上仍有许多企业由于新产品、新创意的盈利前景不被风投机构看好而得不到资金，错失市场先机，因为在一定程度上风投机构对这些项目的评估可能也未必准确。这样，部分中小企业的新创意、新计划很难付诸实践，即使新项目的开展往往仅需要几万元甚至几千元的启动资金。对于这部分中小企业来说，对小额资金的需求无疑是非常大的。资金供给方面，普通的工薪阶层往往每月都会有几百元甚至近千元的节余，但在互联网金融不太发达的过去，由于股市风险太大、银行利率偏低、大多理财产品的份额单价至少也要几千元，因此，大多数民众手中的小额闲散资金往往找不到投资渠道。如今，尽管随着互联网金融的发展，购买基金的门槛大幅降低，但对于普通民众来说，数百元的闲散资金无论投资到哪儿，获得的收益在绝对最上也并不会相差太多，这就意味着对于普通民众来说，即使理财产品的收益率较高，也不会大幅影响他们将钱投入感兴趣的众筹项目中，两种投资方式在一定程度上是可以互相替代的。因此，众筹项目的资金供给是充足的。对于众筹项目资金的需求方和供给方来说，双方之间的信息不对称会使得资金的需求和供给无法匹配，而众筹平台起到的就是匹配资金需求和供给的作用。随着互联网的普及，信息的流通与交换几乎不再需要任何成本。经平台管理者审核通过的新项目发起人，可以在该众筹网络平台上发布关于该项目的任何信息。项目发起人有提供大量相关信息的动力，因为这样才能引起资金所有者的兴趣，并得到他们的信任。资金所有者在众筹平台中能够浏览到大量正在筹资的新项目信息，他们会从中选择感兴趣的项目投入资金以示支持。项目发起人为了成功筹资而在众筹平台上发布大量信息，使得众筹平台还具有了一定的营销功能。柳暗花明又一村就我国众筹融资的现状而言，主要有如下两个特征：首先，众筹融资的回报以奖励产品和服务为主。根据融资回报类型的不同，众筹融资可分为四类，即股权型众筹融资、债权型众筹融资、奖励型众筹融资、捐赠型众筹融资。其中，捐赠型众筹融资类似于过去的公益募捐，区别仅仅在于捐赠众筹融资都是借助互联网平台在线上进行的：股权型众筹融资与债权型众筹融资的回报均属于财务回报，前者为分红，后者为利息：而在奖励型众筹融资中，项目发起人在筹得资金实施项目后，会为出资人提供一些产品或服务作为回报。在美国和欧洲，尽管奖励和捐赠型众筹融资占所有众筹项目的多数，但股权债权型项目仍然广泛存在，并且数量在不断增加。而在中国，几乎不存在股权债权型的众筹项目，这一现象与我国的相关法律规定是紧密相关的。在1999年发布的《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》中，对非法集资的行为给出了明确界定，所谓非法集资指的是“单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为”。从这一界定来看，集资行为只要符合未经相关部门批准、向不特定对象筹集资金、许诺在一定期限内以货币实物或其他形式还本付息这三个构成要件，即构成非法集资。这就意味着，在我国，除了捐赠型众筹融资以外，股权型、债权型、奖励型众筹融资都属于非法集资行为，是不被允许的。如今的奖励型众筹融资，虽然本质上仍属于一种集资行为，但却在项目发起人和众筹平台的刻意为之下，具有了预购合同的外观。项目发起人强调其从众筹平台中得到的资金是公众为了购买某些产品和服务而预付的款项，使其集资行为至少在外观上等同于某种交易行为，从而规避了构成非法集资的风险。以点名时间网这一国内知名众筹平台上的融资项目为例，在一个名为“Music Book蓝牙音响”的筹资项目中。民众可以选择出资39元、199元、269元、399元、9959元、18888元中的任意一种方式为该项目提供资金，作为回报，项目所有人会在项目实施后按每个人的出资金额提供不同数量、类型的产品。由于我国众筹融资回报以提供商品和服务为主，因此小额资金的供给方、也就是广大公众的投资意愿主要应取决于他们对某个众筹项目回报的商品或服务是否感兴趣。这就意味着众筹融资这一金融模式除了能有效匹配小额资金的供给