005第五章外汇与汇率—F.docVIP

20 800 第五章 外汇与汇率 第一节 外汇 外汇界说再释 在第一章第一节，曾这样解释：对于任一国家的居民，相对于其本国的货币，把一切外国的货币称之为外汇；外汇就是货币，只不过是“外国”的货币。随后，在第三节又指出，外汇不仅指外国的钞票和硬币，以外币履行支付义务的票据、银行的外币存款和以外币标示的有价证券，如外国政府的债券、外国公司的债券和股票等等也是外汇；而且，非钞票和硬币形态的外汇是外汇存在的主要形态。 现代经济生活中的外汇（foreign exchange, foreign currency），概而言之，主要是以外币标示的债权债务证明。在第二章、第三章我们依次指出，现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信用的活动都变成了同一的过程：任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就联系着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。 设某国的进口商“甲”和出口商“乙”与外国的出口商“A”和进口商“B”有外贸联系。出口商乙卖给外国进口商B一批货物并要求B开出以该国货币——外汇——付款的票据；与之同时进口商甲从同一外国的出口商A买进一批货物并商定以该进口国的货币结帐。这时，进口商甲可用本国的货币从出口商乙那里买进外汇——B承诺以该国货币履行支付义务的票据，并用这样的票据向外国的出口商A付款；而外国出口商A依据这张票据要求该国进口商B履行付款义务。过程如图5-1。在这个例子中，非常明显，外汇的流转，不过是应收应付的债权债务关系产生（B承诺以本国货币——对某国来说的外汇——履行支付义务的票据）、转移（甲用本币从乙那里买进外汇并支付给A）和结清（A凭借票据从B收款）的过程。 图5-1 外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。如果要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。而在论及国内货币时，所有权证则不包括在货币之内。债务凭证和所有权证，在下一章专门讨论，统称为金融资产。所以，也应这样界定：所谓外汇，是以外币表示的金融资产，可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 此外，在一定的口径中，金的集中储备也视为外汇。而在国内，金已完全排除在货币的范围之外。 中国现行的《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资产。 在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。我国曾存在过“外汇人民币”，就是又一种以本币形式表示的“外汇”。此外，如欧洲金融市场上的“欧洲美元”，对美国来说是外汇；“欧洲英镑”对英国来说也是外汇。 外汇管理与管制 外汇管理（exchange regulation，exchange management）是政府对外汇收、支、存、兑所进行的一种管理。各国实行外汇管理由来已久。历史上，当金属货币流通时，各国对金银输出输入以及对外国铸币在本国流通的某些约束、限制的规定，也就是实行“外汇管理”。当代，从“管理”的一般文意来讲，凡是有自己法定货币的地方，只能说存在管理的松紧程度因国、因地、因时而异；至于放手丝毫不管的，只是那些根本不存在自己法定货币的国度和地区。通常的情况是，外汇收支拮据时，管理从严；外汇收支宽裕时，则管理从宽，甚至基本不加管理。 当政府对于公民、企业、乃至政府机关取得、支用、携带、保管外汇等行为严格加以限制时，往往称之为实施外汇管制（exchange control）。过去实行计划经济的国家都是进行外汇管制的；发展中国家大多曾经实施外汇管制。但实施外汇管制的政府，在自己的法令规章中，往往只用“管理”而并不出现“管制”的字眼。所以也可这样解释：严格的管理就是管制。事实上，在一般意义的管理与严格管制之间有许多过渡层次。这是“管理”、“管制”的字面所难以区分清楚的。 可兑换与不完全可兑换 对一个国家和地区，本币是否可兑换（convertibility），是外汇管理的重要内容。 一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换。大体是指： ——本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。 ——本币可自由进出境。 ——外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。 ——无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授