股权收益权投资资金信托法律属性分析.docxVIP

?股权收益权投资资金信托法律属性分析文/陆国飞前言股权收益权信托已经不是金融市场的新生事物了，甚至已经是非常普遍、被认为比较成熟的信托模式。就我手上的资料，中泰信托是较早从事股权收益权信托的信托公司，2004年，中泰信托推出了“中国财产再保险股份有限公司股权收益权财产信托优先信托权益投资计划”、“浙江省景宁英川水电开发有限责任公司股权收益权财产信托投资计划”。同年，厦门国投推出“厦门路桥股权收益权财产信托”。这些股权收益权信托的基本类型是财产信托，即委托人作为股权持有人，将其股权收益权委托（信托）给信托公司进行管理、处分，委托人的融资需求通过转让信托受益权实现，而且一般是优先受益权，投资人的投资方式是受让信托受益权，这与我们目前较常见的“××股权收益权投资（集合）资金信托计划”有着类型区别，后者作为资金信托，其投、融资方式通过股权收益权转让与回购实现，至于信托受益权是否转让，并非该类信托计划所必需。即同为涉及股权收益权的信托计划，前者交易方式是信托受益权转让，后者交易方式是股权收益权转让与回购。我在2008年开始接触到作为资金信托存在的股权收益权信托法律实务，上海某大型地产集团开展此类融资业务，建设银行作为单一资金信托人，委托华宝信托受让该集团公司持有的上市公司海通证券若干限售流通股的股权收益权，当时我和事务所另一位律师迅速反应的是：股权收益权是什么东西，其是否可以作为转让的标的？