企业财务战略--企业资金投放（PDF39页）.pptVIP

企业财务战略 华南理工大学工商管理学院 崔 毅 教授 目 录 一、企业财务战略概述 二、企业资金投放战略 三、企业资金筹措战略 四、企业股利分配战略 五、企业战略财务重组——杠杆收购 一、企业财务战略概述 企业战略与战略管理 在空间上，战略是对企业全局的整体性决策 在时间上，战略是对企业未来的长期性决策 在依据上，战略是在对企业外部环境和内部环境深入分析和准确判断的基础上形成并实施的，战略的核心是企业的发展方向和对未来环境的适应性。 在重大程度上，战略对企业具有决定性的影响。 一、企业财务战略概述 企业战略与战略管理 企业管理技术的演变 一、企业财务战略概述 企业财务管理——战略角度的考察 一、企业财务战略概述 企业财务管理——战略角度的考察 企业股利分配战略的目标 四、企业股利分配战略 保障股东权益，平衡股东间利益关系 增强公司发展后劲，促进公司长期稳定发展 稳定股票价格 企业股利分配战略的内容 四、企业股利分配战略 股利支付率，即确定股利在净收益中所占的比例，股利与留存收益之间的比例。 股利的稳定性，即决定股利发放是采用稳定不变的政策或是变动的政策。 信息内容，即决定希望通过股利分配传达何种信息给投资者或其他利益相关者。 企业股利分配战略的战略影响因素 四、企业股利分配战略 股利分配战略应优先满足企业战略实施所需要的资金，并与企业战略预期的现金流量状况保持一致。 股利分配战略应能传达管理部门想要传达的信息，尽力创造并维持一个企业战略所需的良好环境。 股利分配战略必须把股东们的短期利益——支付股利，与长期利益——增加内部积累很好地结合起来。 股利分配战略案例 四、企业股利分配战略 1983年 股利分配战略案例 四、企业股利分配战略 上述三企业均实行发展型战略。 其特点是：需要大量的资金、收益风险较高、期望获得高回报 由于发展战略需要，上述三企业均采取低现金股利政策，以增加内部利润留成的投资，但仍需要追加贷款。 股利分配战略案例 四、企业股利分配战略 比较而言，竞争力弱的企业在高贷款比例与低股利比例之间存在着矛盾与均衡。 由于竞争力弱造成的收益风险以及高贷款的风险，股东更倾向于得到更多的股利；而发放的股利越多，内部利润留成越少，企业为发展战略需要则必须追加更多的贷款。 “低现金股利加额外股利”的选择 精品资料网 中小企业的财务特征 五、中小企业发展的财务战略 初始资本投入不足，资金积累能力较弱。 企业经营周转过程中，经常性的资金不足。 企业发展过程中的资金严重短缺 中小企业管理组织成本较低 五、企业战略财务重组——杠杆收购 一、企业财务战略概述 企业战略与战略管理 战略管理的过程 确定组织使命 制定方针 建立长期目标和短期目标 战略分析与评估 选择企业总体战略 制订企业经营战略 制订企业职能战略 确定组织结构 管理组织活动 战略实施控制 对企业财务管理的理论与实践提出了新的要求 我国社会主义市场经济体制的不断发展与完善 财务管理是我国企业内部管理的中心环节 我国企业不可避免地面对复杂多变的经营环境 战略管理在企业实践中得到应用与发展 精品资料网 复杂多变经营的环境和竞争激烈的市场下，企业若仍以财务管理作为内部管理的中心环节，却又不对财务管理的环境进行研究，则必将与外部环境相脱离，其中心地位将无法得到保证。 因此，企业财务管理工作的首要前提是对环境进行认真的调查和分析，了解财务管理环境的现状和发展趋势，从而制订相应的财务管理决策，用以指导日常的财务管理工作。 企业财务管理——战略角度的考察 一、企业财务战略概述 战略管理体系包括公司战略、经营战略和职能战略三个层次，其中上一层次的战略决策构成了下一层次的战略环境。 财务管理作为企业的一项重要的职能管理，其管理决策与程序应受到企业经营战略的约束，并在企业经营战略的指导下进行，支持企业战略的实施，促进战略目标的实现。 因此，企业财务管理不能只从单纯的财务观念出发，追求财务自身的最优化，而应具备战略思想，以战略的高度与长远眼光从企业全局对企业理财活动进行决策和管理。 企业财务战略 一、企业财务战略概述 企业战略管理与财务资源管理之间形成足够紧密的关系——纽带：企业财务战略。 · 在企业战略管理统筹下， · 针对企业财务资源的配置， · 以协助实现企业战略、 保持企业长期盈利能力为目标的 战略性思维方式和决策定位， · 作为对企业各项重大财务活动的