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学习目标 区分通货膨胀与一次性物价水平上升 解释产生通货膨胀的不同方式 描述人们如何努力预测通货膨胀 学习目标（续） 解释通货膨胀与失业之间的短期与长期关系 解释通货膨胀与利率之间的短期与长期关系 学习目标 区分通货膨胀与一次性物价水平上升 解释产生通货膨胀的不同方式 描述人们如何努力预测通货膨胀 通货膨胀与物价水平 通货膨胀是物价水平上升和货币贬值的过程。 通货膨胀并不是一种物品价格的上升 通货膨胀是所有物品与劳务的价格都以相似的百分比上升。 通货膨胀与物价水平 一次性物价水平的上升并不是通货膨 胀。 通货膨胀是一个持续的过程。 通货膨胀与一次性物价水平上升 通货膨胀与物价水平 为了计算通货膨胀率，我们用两年的物价水平的差额除以第一年的物价水平。 通货膨胀与物价水平 例如，如果今年的物价水平是126，而去年的物价水平是120，那么通货膨胀率就是： 学习目标 区分通货膨胀与一次性物价水平上升 解释产生通货膨胀的不同方式 描述人们如何努力预测通货膨胀 需求拉上的通货膨胀 需求拉上的通货膨胀是产生于总需求增加最初的通货膨胀。 这种通货膨胀可以产生于 货币供给增加 政府购买增加 出口增加 通货膨胀与物价水平 存在着两种物价水平上升和通货膨胀压力的原因： 1 需求拉上 2 成本推动 需求拉上的通货膨胀 总需求增加的最初影响 当实际GDP等于潜在GDP时，如果一个因素导致总需求增加，就会引起实际GDP的物价水平。 需求拉上的通货膨胀 工资的反应： 但是，存在劳动的短缺并且工资开始上升。 短期总供给开始减少并且SAS曲线向左移 动。 物价水平上升，而实际GDP开始向潜在GDP减少。 需求拉上的物价水平上升 需求拉上的通货膨胀 需求拉上的通货膨胀的过程 由于通货膨胀的持续性，所以，总需求必须持续增加。 ……货币量必须持续增加。 需求拉上的通货膨胀的螺旋式上升 需求拉上的通货膨胀 美国的需求拉上的通货膨胀 60年代期间，一系列的类似过程在美国出 现。 政府用于越南战争和社会计划的支出增加。 货币增长率上升。 成本推动的通货膨胀 成本推进的通货膨胀是由成本的最初增加而引起的通货膨胀。 成本增加产生于： 货币工资率上升。 原料的货币价格上升。 成本推动的通货膨胀 总供给减少的最初 如果石油价格急剧上升（供给冲击），则短期总供给由线就会向左移动。 物价水平上升，而实际GDP减少。 成本推动的通货膨胀 总供给减少的最初影响 滞胀是物价水平上升与实际GDP减少的结 合。 这个一次性事件并不是通货膨胀。 必须有另一些事情发生才能使一次性供给冲击转变为货币供给增长和持续的通货膨胀。 成本推动的物价水平上升 成本推动的通货膨胀 总需求的反应 当实际GDP减少时，失业率上升至自然失业率之上。 美联储可以通过增加货币供给而进行反应。 总需求增加。 充分就业已经恢复，但物价水平却进一步上升。 总需求对成本推动的反应 成本推动的通货膨胀 成本推动通货膨胀的过程 由于生产成本的再次增加，石油公司也再次提高石油的价格。 短期总供给曲线向左移动并随之又出现了滞胀。 这个过程本身不能重复。 成本推动的通货膨胀的螺旋式上升 成本推动的通货膨胀 美国的成本失去的通货膨胀 70年代，欧佩克把石油价格提高了4倍。 美联储决定继续增加货币供给。 成本推动的通货膨胀 美国的成本推动的通货膨胀 1980年，欧佩克再次提高石油价格。 美联储没有做出反应。 衰退随之出现，但是通货膨胀率下降。 学习目标 区分通货膨胀与一次性物价水平上升 解释产生通货膨胀的不同方式 描述人们如何努力预测通货膨胀 通货膨胀的影响 劳动市场上不可预期的通货膨胀 不可预期的通货膨胀对劳动市场的运行有两个主要结果： 1 收入的再分配。 2 背离充分就业。 通货膨胀的影响 收入再分配 如果通货膨胀率不可预期地上升，则工资就不会规定得足够高。 企业的利润将高于预期利润，而实际收入将会低于预期收入。 企业获益而工人却受到损失。 通货膨胀的影响 收入再分配 如果通货膨胀率比预期的高，那么，工人获益而企业受到损失。 因此，正确预期通货膨胀率，对企业和工人都是有益的。 通货膨胀的影响 背离充分就业 未预期到的通货膨胀会导致： 工人实际收入的下降 企业很难吸引想雇佣的劳动 工人开始放弃工作 企业招致劳动力流动的额外成本。 即使正确预期了通货膨胀，产量也达不到它将要达到的水平。 通货膨胀的影响 背离充分就业 高估的通货膨胀会导致： 工人实际收入增加。 企业解雇工人。 失业率提高。 即使正确预期了通货膨胀，产量也达不到它将要达到的水平。 通货膨胀的影响 资本市场上不可预期的通货膨胀 不可预期的通货膨胀对资本市