货币需求和货币政策.docVIP

C. 货币需求与货币政策（Demand for Money and Monetary Policy） 要点 在B章节中，我们学习了关于商品市场的相关知识，本节我们将学习有关资产市场（assets market） 的相关内容。 商品市场与资产市场的最大区别在于前者是流通量，而后者是一种储备量的概念。本节我们是在将资产假定为货币或者是债券的前提下进行相关分析。其次，是对货币政策的目的和手段进行的整理总结。  1. 资产分类的三大要点 尽管所有的资产各自有不同的特性，但如果将资产进行分类，下面的三个概念作为分类的要点非常重要。 a）收益性（pro?tability） 是指资本的收益率。在収益性当中，有像存款一样的可确定收益，也有股票和土地不可确定收益。在资本存在不确定收益的情况下，收益性通常采用“平均收益率”。 b）风险（risk） 资本存在不确定收益的情况时，收益越大，资产所承担的风险就越大。 c）流动性（liquidity） 流动性表示所持有资产能够以什么样的速度转变成期望财产。现金的流动一般认为是100%。 「要点」当中提到对于资产市场的分析是以货币和债券两种分法进行，货币收益性为零则其风险也为零，因此货币是流动性最强的资产代表。而债券收益性高，风险相对就会增加，因此债券也是流动性较弱的资产代表。 B-080① 货币需求 （Demand for Money） 货币的种类有哪些？ 2. 经济学中货币的定义 说到货币，大家可能会想到日常生活中100日元的硬币或者是1000日元的纸币。而经济学中的货币定义范围更广(经济学中将纸币和硬币称为现金通货)。货币可分为以下几种。   M2 M3 高额定期存款 （Large time deposits） M1（Narrow money） 普通存款 （Nonchecking savings） 小额定期存款 （Small time deposites） $100,000以上 现金通货 （Coins and currency） 定期存款T/C （Checking deposits） 不足$100,000  让渡性存款 Certificate of deposit、CD等 3. 交易需求（transaction demand）与投机性需求（speculative demand） 货币需求（demand for money）分为交易需求和投机性需求。 B-080② 货币需求 （Demand for Money） 货币的交易需求和投机性需求是指？  a）交易需求（transaction demand） 货币的交易需求是指（transaction demand for money）交易量越多，需求越大。比如，月营业额100亿日元的企业为资金周转准备30亿日元的现金存款。如果这家企业的月营业额增长到150亿日元的话，就会考虑将现金存款提高到50亿日元。这就是货币交易需求的扩大。如果将这一行为一般化，货币的交易需求可以说是GDP的递增函数。 b）投机性需求（speculative demand）流动性偏好理论（liquidity preference theory） 决定货币需求的还有另一个重要因素，这就是利率（interest）。利率上涨，债券价格即会下降，然后人们就会购买债券来寻求增值利益（这也叫做资本增值）。因此由于人们购买债券，而货币的需求就会减弱。而且利率越是上涨，人们预期将来的利率就会下降越多（因此债券价格上涨），从这个意义来讲，购买债券，货币的需求就会越来越小。这就是货币的投机性需求（speculative demand for money）。 凯恩斯的理论认为持有货币虽然是没有利息的持有那是因为人们更侧重于货币具有最好的流动性的特点（任何时候都能转化成期望商品的便利性）。而且会对利率的水平和流动性优点进行权衡考虑，然后再决定是持有货币还是放弃或者是用来购买债券。这就是流动性偏好理论（liquidity preference theory）。换言之，由于我们持有货币，那么我们就要放弃持有债券而可能获得的利息。也就是说持有货币并不是免费的，而是会产生所谓“利息”这样的机会费用。因此，这种机会费用越是上涨，货币的需求就越会减少。 货币的投机性需求可以表示为下图所示，纵轴为利率，横轴为为投机性需求。这个图表就叫做流动性偏好图表（ liquidity preference schedule）。 利率  Liquidity preference schedule  r1 利率上涨，债券价格就会下降。