货币银行学10——戴晓兵.pptVIP

中介目标的选择标准 货币政策操作工具 货币政策中介目标 货币政策最终目标 可测性 可控性 相关性 * 货币政策基本框架 政策工具 操作目标 中介目标 最终目标 * 中介目标 利 率 货币供应量 操作目标 基础货币 超额储备 （三）常用的操作目标与中介目标 * （四）西方国家中介目标的种类及变化 1、利率 （20世纪30 ～ 70年代）225页 2、货币供应量（ 20世纪70 ～ 80年代） 3、90年代以来，西方国家纷纷放弃了以货币供应量作为中介目标，重新采用利率作为操作目标 4、汇率： 一些实行开放经济的小国 * （五）西方国家货币政策操作目标 1、基础货币 基础货币×货币乘数=货币供应量 2、超额存款准备金 3、同业拆借利率（联邦基金利率） 90年代以来 * 最终目标、中间目标与操作目标之间的关系 最终目标：8%GDP增长率，物价上涨率3% 中介目标：M2年增长率13% 操作目标：基础货币年增长率10% 运用政策工具 基础货币 M2 GDP、P 如果政策工具操作一段时间后，未达到基础货币增长目标，比如说太慢只有7%，加大操作力度 再过一段时间，检查M2增长了15%，超过目了标，则通过工具调整，降低其增长率 以上是典型的货币数量型调控模式 * 政策工具 一般性 选择性 直接管制