货币银行学第七章金融市场精选.docVIP

幻灯片1 第七章 金融市场 幻灯片2 目录 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生工具市场 幻灯片3 第一节 金融市场概述 幻灯片4 一、金融市场含义 金融市场：它是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场，是各种融资活动的总称。 幻灯片5 金融市场包含三层含义： 1、金融市场既是有形的市场也是无形的市场。 2、它的商品是金融工具，而不是实物商品。 如股票、国库券、企业债券等。 3、它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中主要是价格机制。 幻灯片6 金融市场分类 债券市场和股票市场 一级市场和二级市场 一级市场是证券发行的市场 二级市场是已发行证券的交易市场 场外交易市场和场内交易市场 货币市场和资本市场 货币市场是期限在一年内的短期债务工具大量交易的市场。 资本市场是进行政府或私人发行的长期证券交易的市场。 幻灯片7 金融市场地位与功能 地位：举足轻重，制约其它市场的发展，同时，是联系其它市场的纽带。 功能：其功能是多方面的，最基本的功能是满足社会再生产的投融资需求，促进资本的集中与转换。 幻灯片8 储蓄经过两种途径转移给负债消费方：直接信贷市场（直接融资市场）和金融中介（间接融资市场）。 幻灯片11 我国股份有限公司申请股票上市的条件： 一、股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；? 二、公司股本总额不少于人民币5000万元；? 三、开业时间在3年以上,最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的,或者本法实施后新组建成立,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算； 四、持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的,其向社会公开发行股份的比例为15%以上；? 五、公司在最近3年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载；? 六、国务院规定的其他条件。 幻灯片12 5、金融市场的基本构成要素 交易主体（参与者），即买卖双方。 交易对象：货币资金 交易工具：金融工具 交易价格，反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。 幻灯片13 第二节 货币市场 定义：是指以期限1年以内的金融工具为媒介进行的短期资金融通的市场。 特点：期限短；交易的目的是解决短期资金周转的需要；有较强的货币性。 种类：同业拆借市场；商业票据市场；国库券市场；可转让大额定期存单市场；回购市场。 幻灯片14 一、同业拆借市场 （一）概念 各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 其主要的交易形式：一是弥补头寸（资金）不足而进行的头存拆借，二是同业借贷。 同业拆借是不同商业银行在中央银行的超额准备金帐户上所进行的一种短期借贷行为。 幻灯片15 （二）同业拆借市场的产生及其发展 同业拆借市场形成的根本原因在于存款准备金制度的实施。商业银行将存款准备金存于中央银行，起源于18世纪的英国。但以法律的形式规定商业银行必须向中央银行缴存准备金存款，则始于1913年美国颁布的《联邦储备法》。这一法案规定，所有参加联邦储备体系的会员银行，必须把每天所吸收的存款按一定比例向联邦储备银行提缴“存款准备金”。 幻灯片16 （二）同业拆借市场的产生及其发展 在这种存款准备金制度下：各会员银行的存款准备金集中由央行收存；各会员银行在中央银行均设有存款准备金帐户，各会员银行的存款准备金出现不足时，必须当日补足，否则将受到罚款或停业的处分。这样，就出现了商业银行在中央银行的存款准备金帐户每日余缺不一的情况。 于是，产生了银行之间的这种拆借行为。 幻灯片17 总之，拆借市场起源于商业银行之间为上交存入中央银行的存款准备金而进行的余缺调剂，但目前的同业拆借市场上已扩大为银行及非银行金融机构对短期资金融通活动的场所。 幻灯片18 同业拆借市场的运行机制及其关系人 同业拆借市场的交易双方并不聚集在某一特定的场所，而是一个使用通讯设备将各主要市场参与者联结起来的松散的无形市场。 市场的主角是商业银行和其他金融机构，此外还有一些安排拆放与拆借交易的经纪人，他们收取小额的佣金。经纪人在同业拆借市场上起着穿针引线的作用，他们向经常参加资金拆借的银行提供重要服务。 幻灯片19 同业拆借的期限与利率 期限：以一年为上限，同时因拆借的目的不同，拆借期限也不同。 利率： 一是由双方当事人协定，弹性较大，主要取决于拆借双方拆借资金愿望的强烈程度。 二是借助于中介人——经纪商，通过市场公开竞价确定。弹性较小，由经纪商根据拆借资金的供求状况决定，拆借双方基本是这一利率水平的接受者。 拆借利率一般而言要低于再贴现率。 幻灯片20 04、05和08年中国同业拆借