第4章 金融市场与金融创新.pptVIP

金融创新的其他定义： 金融创新是对金融体系功能的再建设，是一个金融体系的不断成长过程。 金融创新既是微观金融主体的一种经营理念,又是宏观意义上金融发展的一种方式，通过对各类金融要素进行重新组合，使追逐最大化利润的微观金融机构获得创新利润，并使得金融上层建筑实现多样化扩张。 金融创新是金融领域中各种创造性的变革,包括变更金融体制、增加金融工具、改善金融管理, 以获取更多利润的过程。 金融创新金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。 第六节 金融创新 第六节 金融创新 二、金融创新的动因 1.金融管制 二战后西方国家为维持金融稳定而对金融业实行长时间的严格管制,这成为诱发旨在逃避管制、摆脱不利于利润最大化的约束条件的金融创新活动的重要因素。 2、科学技术的进步 以计算机为核心的自动化技术和以网络为核心的信息技术, 为金融创新提供了技术上的支持。 第六节 金融创新 3、通货膨胀的压力 在通货膨胀条件下，利率剧烈波动，投资收益不稳定。为避免和降低利率风险，进行金融创新。 4、金融业竞争加剧 金融业的迅速发展和市场边界的不断扩大，使进入竞争性市场的经营主体迅猛增加 ，竞争加剧。开发业务新品种，开辟新领域，成为金融机构首选的谋生之道。 三、金融创新的内容 1、逃避金融管制的金融创新 ①大额可转让定期存单CD (Negotiable Certificates of Deposit) ②可转让支付命令账户NOW (Negotiable Order of Withdrawal Account) NOW是种不使用支票的支票账户，以支付命令书取代了支票。开立这种存款账户,存户可随时开出支付命令书,或直接提现,或直接向第三者支付，其存款余额可取得利息收入,这种账户具有储蓄账户的意义。NOW的出现是对美国商业银行长期垄断支票账户业务的挑战,也是对活期存款不支付利息的银行制度的重大革命。 第六节 金融创新 第六节 金融创新 ③自动转账服务账户ATS (Automatic Transfer Service) 存户同时可在银行设立储蓄账户和活期存款账户。 活期存款账户要始终保持有余额。银行收到存户所开出的支票需要付款时，可随时将支付款项从储蓄账户上转到活期存款账户上，自动转账，即时支付支票上的款项。 ATS作为传统活期存款账户基础上诞生的一种新型账户，可以使客户一方面利用活期账户开列支票对外支付，另一方面利用储蓄账户获取利息收入。 ④货币市场存款账户MMDA (Money Market Deposit Accounts) MMDA是美国银行1972年推出的一种储蓄与投资相结合的“利率自由化”支票存款账户。MMDA类似于储蓄账户，但它不属于转账账户。具有最低限额，银行可以支付所能够支付的利率。 第六节 金融创新 ⑤货币市场共同基金MMMF (Money Market Mutual Fund) 美国银行在20世纪70年代初创立了MMMF。这种基金吸收小额投资,然后再用来在货币市场上投资。向基金投资,每单位在500至1 000美元之间,由于是向基金投资而不是存款,所以从基金得到的是利润，而不是利息,自然不受存款利率的限制。同时还允许账户所有者签发金额不低于500美元的支票。 第六节 金融创新 金融工具创新同逃避金融管制总是联系在一起。金融管理与金融工具创新的交替发展过程。如下图： 金融管制 金融工具创新 再管制 再管制 金融工具创新 金融工具创新 第六节 金融创新 第六节 金融创新 2、规避金融风险的金融创新 新 创 融 金 金融资产证券化 浮动利率金融 工具 金融期权 金融期货 远期利率协议 金融互换 第六节 金融创新 3、技术进步推进的金融创新 新 创 融 金 各种银行信用卡 ATM（自动柜员机） 网络银行 是一种新型的金融工具，是由银行发行的、供客户办理存取款和转账支付的服务工具的总称，包括信用卡、支票卡、记账卡和智 能卡等。 售货点终端机(PST) 四、金融创新的理论 1.技术推进创新理论 20世纪80年代以来，计算机广泛应用，推动了金融电子化和金融高技术化，极大地促进了金融创新。 2、财富增长理论 财富的增长是决定对金融资产和金融创新需求的主要因素。科技进步引起财富增加，避免风险的愿望和行为使金融业得以发展，金融资产日益增加。 3、约束诱导型金融创新理论 金融创新是微观金融组织为了寻求最大的利润，减轻外部对其产生的金融压制