国际融资决策-资本结构2续要点.ppt

（三）子公司资本结构 三种类型： 与公司总体融资结构一致 与东道国同行业融资结构一致 以融资成本最小化为目标，根据情况灵活确定 （三）子公司资本结构 与公司总体融资结构一致 优势：操作简单、保持稳定性、 大量获得母公司资金、减小财务风险 弊端：限制了从东道国融资的能力、 限制了从国际资本市场融资的能力 （三）子公司资本结构 与东道国同行业融资结构一致 1、东道国政府的法律规定 2、子公司自行决定 （三）子公司资本结构 与东道国同行业融资结构一致 优势：可避免东道国政府抵制、 有利于投资者对其收益状况进行评价比较 弊端：无法体现跨国公司分散风险的优势、 忽视跨国公司整体资本结构的重要性 实际运作中 不常出现 （三）子公司资本结构 以融资成本最小化为目标灵活确定 优势：控制跨国公司整体资本结构的同时 使子公司充分开拓融资渠道、降低融资风险 确定原则：低资本成本的子公司保持较高债务比例、 高资本成本的子公司保持较低债务比例