第四讲西方国债危机汇编.ppt

西方国债危机 李利军 教授 石家庄铁道大学经管学院 阅读要求 西方经济学： 财政部分：国民经济核算部分 财政学： 财政收支部分、国债部分 民法： 债法部分、破产法部分 董伟，欧风美雨吹冷了世界，《读者》，2011，19 陈文茜，欧债中唯一不败的德国，《环球》2011，15 访谈，如果国家破产，《中国周刊》，2011-09-26 其他各种媒体文章 几个知识点 常识：债，总是要还的，虚拟经济的债，最终要实体经济来还！ 国债基本知识 财政及其收支基本知识 赤字财政政策 西方债务危机 一 债 字义：左“人” 右“责”，有责任之人，对人有责任也。欠别人的钱、财、物等行为。另有行为之债和人情债之说。 债观：1 债为负，负担也。无债则无负，无债者富也，信也，诚也，可与之交也（朋友或交易）。 2 借鸡生蛋，负债经营，以债生利。当代经济理财的债务观。不是财力不支、资金不足时的周转之用，而是一种经营理念，发展理念，空手套白狼的发展观。 还债：欠债还钱、物、财、行为。 还不起怎么办？ 企业破产，个人、事业和团体国外也破产，国内现无规定。 破产一般先重整重组，国外政府也可破产，破产重组！ 重组需要商定债务处理协议！ 虚拟经济的债最终要实体经济来还！ 一个人有工作收入月3000元，同时善打麻将，一般每月可赢500元，月入3500元。某月麻将输600元，该债哪里出？ 工资3000里出，月入2400元矣。这是个人的实体与虚拟经济。 国家的实体与虚拟经济同理。实体经济是根本！ 二 国债 概念：即国家欠债，是国家信用的主要形式。中央政府按照债的一般原则，在国内或国际上向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务（凭证），目的一般是弥补国家财政赤字（平衡收支），或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。以中央政府税收作为还本付息的保证，风险小，流动性强，利率较其他债券低。 分内债和外债 内债：在一国国内发行债券进行举债。 外债：向其他国家、国际组织举债。包括外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业组织贷款等。包括合同贷款和发行债券。 还债压力指标： 偿债率、负债率、债务率 外债的偿债率、负债率、债务率 偿债率 当年应还债本息/当年出口收入×100% 通常以25% 为警戒线 债务率 当年外债余额/当年出口收入×100% 通常以100% 为警戒线 负债率 当年外债余额/当年GDP×100% 通常以20% 为警戒线 三 财政收支基本知识 国债是财政收入的一种。 财政是国家（政府）的为了维持国家机器的运转和社会公共事业的运行而进行的收支活动。现在混合经济中，也有调节经济的功能。 财政收入：常规收入和债务收入 税收、行政规费、国有企业利润、国债。 财政支出：消费性、转移性和投资性 政府日常支出、科教文卫支出、社会保障支出、军事支出、政府投资 四 赤字财政 1929年大萧条。 约翰·梅纳德·凯恩斯，救命的药方：大把花钱。经济衰退期以赤字来推动增长，经济繁荣期以高税率来还欠账。寅吃卯粮的赤字财政。 凯斯经济学：GDP=消费+投资+净出口 这是一个结果性等式，是说GDP财富流向这三个领域，但不能反过来说这三个部门形成GDP。但近百年来，却这样认识了，也这样做了，尤其中国近30年。 GDP源于生产率的提高，生产率的提高来自技术进步和创新。技术进步和创新依赖于劳动分工。（张维迎 ），古典经济学 五 债务危机 债务危机debt crisis是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。 衡量一个国家外债清偿能力有多个指标，其中最主要的是外债清偿率指标。 发展中国家一直受到债务危机的困扰。中国也有这种风险。 发展中国家的债务危机 发展中国家债务危机源于20世纪70年代，80年代初爆发。1981年发展中国家外债总额积累达5550亿美元，1985年上升到8000亿美元，1986年10350亿美元，1989年1.262万亿美元，1990年达到1.341万亿美元。发展中国家债务余额与当年出口额的比率达187%，其中撒哈拉以南非洲国家的这一比率高达371%，发展中国家的偿债率为22%，拉美国家达31%。拉美地区约为全部债务的1/3，其次为非洲，尤其是撒哈拉以南地区，危机程度更深。受债务困扰严重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委内瑞拉、智利和印度等国。 债务危机无论对于债务国，还是债权国家和整个国际社会，都形成了巨大的压力。包括国际金融组织的有关各方为解决债务危机提出了许多设想和建议，包括债务重新安排、债务资本化及证