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推动银行理财持续健康发展的建议 　　【摘要】 　　伴随着中国金融市场的深刻变革，理财业务已经成为商业银行的核心业务品种，居民增加财产性收入的重要渠道，社会融资的创新工具。随着银行理财的重要性提升，社会各界关注度也显著增加，对理财业务的现状和未来发展出现了不同声音。笔者通过对目前理财业务发展中的问题和困境进行分析，提出了包括完善法律监管制度、建立多层次市场体系、加强系统建设，提高监管效率等推动银行理财持续健康发展的若干建议。 　　【关键词】 　　银行；理财；建设；监管；建议 　　过去十年，伴随着中国金融市场的深刻变革，商业银行理财业务取得了巨大成就，特别是在理财业务支持实体经济发展、改善社会融资结构、增加居民财产性收入等方面作用尤其突出。以增加居民财产性收入为例，2012年度，银行理财共为客户创造收益超过3000亿元，年化加权平均收益率约为4.11%，远远超过同期限储蓄存款利率，切实提升了居民收入，有效抵御通货膨胀，维护了社会秩序的稳定以及经济金融局面的平稳发展。 　　随着银行理财的重要性提升，社会各界的关注度也显著增加，对理财业务的现状和未来发展出现了不同声音，甚至 　　有部分负面评价。笔者认为，当前银行理财虽然面临问题，但都是发展中的问题，监管导向和方向是正确的，业务整体形势良好，风险可控。为推动银行理财下一步持续健康发展，我们认为，如果能在完善法律监管制度、建立多层次市场体系、强化投资者教育以及优化理财业务运作模式等方面有所突破，在“盘活存量，优化增量”上能够积极配合监管实施创新举措，银行理财必将会在中国经济“稳增长、调结构、促改革”发展过程中，发挥更大更好的作用。 　　一、商业银行理财业务发展中所面临的问题和困境 　　（一）现行银行理财法律保障略有瑕疵 　　第一，理财产品财产独立性与破产隔离应进一步在法律层面加以明确。根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《民法通则》的相关规定，理财产品投资者与商业银行之间为委托代理关系，所募集的资金及其投资所取得的财产或财产权利属于全体投资者按份共有。当单个投资者破产或被其债权人追偿时，存在导致整个理财计划财产被查封、扣押、冻结的法律风险；同理，如果某个银行破产，其所管理的理财产品财产可能也会被清算。第二，目前尚缺乏对银行理财产品法律主体投资资格的法律安排。影响银行理财在相关市场开户并参与投资公开市场：资本市场、债券市场等，投资项目类资产只能通过对接信托公司、证券公司等各类资管“通道”，不仅增加交易成本，而且易诱发交叉性金融风险及“监管套利”等不规范行为发生。同时不利于银行理财与券商、基金、保险等机构的公平市场竞争。 　　（二）新会计准则颁布实施影响发展 　　根据2011年5月发布的《国际财务报告准则第10号—合并财务报表》，若由商业银行承担理财业务实质风险的，将进行并表管理。实际上，规范的银行理财，不存在“刚性兑付”，大部分商业银行在发展过程中一直向投资人灌输“买者自负”的投资理念，按照产品运作的实际情况向投资履行本金收益的分配，不存在刚性兑付的现象。 　　但目前市场上存在着对理财业务的不正确认识，将商业银行与商业银行理财相混淆，将理财业务风险等同于商业银行自身业务风险，将预期收益性的理财产品等同于商业银行定期存款。再加上部分银行机构对理财业务的不规范运作，存在着隐性兜底承诺、刚性兑付、投资运作不透明以及混淆保本型产品与预期收益型产品形态等。 　　（三）面临其他资产管理机构金融创新冲击 　　近期以来，商业银行理财业务受到了来自信托、基金、券商、保险等多个方面的冲击，以最新的信托市场数据为例，截至2013年6月末，信托资产余额已达9.45万亿元，超过了银行理财9.08万亿余额数。而前期券商、基金的资管业务创新，力度也是前所未有，对国内的资产管理市场格局造成了巨大的影响。 　　二、推动银行理财持续健康发展的方案 　　基于公平交易原则和风险隔离原则，明确银行理财法律主体投资地位，赋予破产隔离和财产独立性的功能，推动银行理财产品和投资品向“标准化、规范化、透明化”方向发展，积极开展投资者教育，促进银行理财向真正的资产管理业务方向转变。 　　（一）完善符合市场规则的法律和监管体系 　　1.通过顶层设计，赋予银行理财法律主体投资资格 　　明确银行理财的独立法律主体投资地位，直接规定银行理财财产的独立性和破产隔离，使其与银行表内自营业务完全独立。同时，赋予其进入银行间债券市场、交易所市场、期货市场等市场的可公平交易的法律主体地位，实现商业银行理财产品的投资范围与其他监管机构的规定基本平衡，避免“监管套利”，实现公平竞争。 　　在目前阶段，银行理财的管理机构应按照 “三独立”（即人员独立、机构独立和业务独立）的原则，实行商业银行内部持牌机构管理，