第8章 对外长期投资.doc

股票投资、债券投资 一、单项选择题 1、目前国库劵收益率为10%，平均市场风险收益率为15%，有一支股票为固定成长股票，成长率为5%，上一次股利为5元，每年股利随成长率同时增加，其β系数为1.5，则该股票的价值为（ ）。 A、40 B、42 C、37.5 D、36 2、某人在2006年1月1日以30元的价格买入一支股票1000股进行短期投资，买入后于2006年3月1日分得股利3000元，于2006年6月31日以40元的价格卖出，其持有期收益率为（ ）。 A、30% B、40% C、43.33% D、33.33% 3、如果我们投资购买债券，我们可以接受的最高价格为（ ）。 A、债券的到期价格 B、债券的目前价值 C、债券的票面价值 D、债券的内在价值 4、有一笔国债，5年期，溢价20％发行，票面利率10％，单计利息，到期一次还本付息，其到期收益率是（　　）。 A、4.23％ B、5.23％ C、4.57％ D、4.69％ 5、下列各项中，代表即付年金终值系数的是（　　）。 A、[（F/A，i，n＋1）＋1] B、[（F/A，i，n＋1）－1] C、[（F/A，i，n－1）－1] D、[（F/A，i，n－1）＋1] 二、多项选择题 1、对债券的收益率有影响的因素有（ ）。 A、购买价格 B、票面利率 C、持有时间的长短 D、市场利率 2、股票投资的收益包括以下（ ）内容。 A、债券利息 B、股利 C、出售价格 D、资本利得 3、与股票的价值呈同方向变化的因素有（ ）。 A、股利年增长率 B、基期股利 C、预期报酬率 D、β系数 4、关于股票价值的计算方法，下面表述正确的是（ ）。 A、基本模式P= B、零成长股票V=D/K C、股利固定增长股票P=D/K-g D、三阶段增长股票 的现值等于三个阶段股票现值之和 三、判断题 1、债券只可以溢价发行，不能折价发行。（ ） 2、股票的价值是指实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。（ ） 3、决定债券收益率的主要有债券的票面利率、市场利率、期限和面值等因素。（　　） 4、一种10年期的债券，票面利率为10%，另一种5年期的债券，票面利率也为10%，在市场利率上涨时，后一种证券的价格下跌得多。（ ） 5、一种分期付息的债券，当投资者要求的收益率高于债券的票面利率时债券的市场价值会低于债券面值。（ ） 四、计算分析题 1、某人在2006年1月1日以950元购买一张面值为1000元的新发行债券，票面利率8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。计算：（1）2006年1月1日该债券的投资收益率（2）如果2010年1月1日的市场利率下降到6%，计算此时债券的价值（3）如果2008年1月1日债券的市价为982元，计算此时购买该债券的投资收益率（4）如果2008年1月1日债券的市场利率为12%，债券的市价是900元，计算是否应该购买该债券 2、某公司最近刚发放股利为2元/股，预计该公司近两年股利稳定，从第三年起估计将以2%的速度递增，无风险报酬率为6%，整个股票市场的平均收益率为10%，公司的β系数为2，假定现在公司的股价为15元，问该公司股票是否可以购买。 3、已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。部分资金时间价值系数如下： 要求：（1）计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。（2）计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。（3）计算A公司购入丙公司债券的价值。（4）根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司作出购买何种债券的决策。（5）若A公司购买并持有甲公司债券，1年后将其以1050元的价格出售，计算该项投资收益率。 4、某投资者准备购买股票进行投资，经过调查，获得的资料如下：现有甲、乙两家公司可供选择， 2006年甲公司发放的每股股利为10元，股票每股市价为40元；2006年乙公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为30元。预期甲公司未来年度内股利恒定；预期乙公司股利将持续增长，年增长率为6％，假定目前无风险收益率为10％，市场上所