净资本监管体制对券商财务管理的影响初探.docx

净资本监管体制对券商财务管理的影响初探——以 TB 证券公司为例摘 要净资本是国际上通行的证券公司风险监管指标。中国在 2000 年 9月引入了以净资本为核心的风险监管体系，先后颁布的《 证券公司净资本计算规则》及《 证券公司管理办法》，建立了对证券公司进行净资本为核心的风险监管体系的基础。但 2004 年以来，随着证券市场跌入 4年来最低点， 数十家券商由于风险暴露遭到托管和关闭。由于券商风险的不断增加，出于谨慎监管的需要，2006 年 7 月 24 日中国证监会颁布了《 证券公司风险控制指标管理办法》和《 证券公司净资本计算规则》，从 2006 年 11 月 1 日起实施，这标志着我国证券公司的风险管理跃上专业化、国际化的新的发展平台。办法中，对券商的自营以及融资融券业务有明确的规模限制，对券商的动态、量化风险控制能力提出了非常高的要求，并根据净资本的不同，制定了更为严厉的监管举措。TB 证券公司是一家成立于 2003 年的年轻的证券公司，虽然经营稳健，且开业以来连续四年盈利，但盈利模式单一，缺乏核心竞争力。在新的净资本监管体制下，TB 证券公司如何加强财务管理与风险控制，不断拓展各项业务，在健康、稳健运营的基础上提高自有资金使用效率，不断提升盈利能力，是当前最为紧要的任务。论文第一章论述了净资本是国际上通行的风险监管指标，海外净资本的核算方法，介绍了我国 2006 年 11 月 1 日开始实施的新的净资本监管体制的基本情况及特点。论文第二章介绍了净资本监管对我国券商风险管理和业务模式的影响，指出了目前实施净资本管理存在的主要问题，提出了完善以净资本为核心的风险监管体系的配套政策建议。论文第三章从财务管理战略、融资决策、投资决策、财务风险管理、盈余分配等方面论述了净资本监管体制对我国券商财务管理的影响。论文第四章在对 TB 公司基本情况、净资本及风险控制指标情况进行介绍的基础上，具体阐述了净资本监管体制对 TB 公司财务管理的影响，并对 TB 公司如何应对提出了建议。总的来说，本文以 TB 证券公司为调研对象，在对证券公司净资本监管体制进行介绍和国际比较的基础上，从财务管理战略、融资决策、投资决策、财务风险管理、盈余分配等方面论述了新的净资本监管体制对我国券商财务管理的影响，提出了证券公司在高折扣比率净资本监管下的对策，对当前 TB 证券公司以及其他券商的财务管理具有一定的借鉴意义。关键词：净资本、风险监管、净资本监管、证券公司、财务管理THE EFFECT OF THE NET CAPITAL REGULATION SYSTEMON THE FINANCIAL MANAGEMENT IN THE SECURITIESCOMPANIES: THE CASE OF THE TB SECURITIESCOMPANYABSTRACTThe net capital is an international-wide used indicator of the risk ofthe securities companies. In September, 2000, the net capital-oriented riskregulation system was introduced into China, and the promulgated‘Calculating Rules on the Net Capital in the Securities companies’ and‘Principles on the Administration of Securities Companies’ could act asthe foundation of the system. Nevertheless, as the stock market prices inChina went down to the lowest point for the four years since 2000, severalsecurities companies were subjected to being taken over or shutting downdue to the exposing risk. As the increase of the securities companies’ riskand the requirement of the prudential regulation, ‘Principles on theRegulation on the Indicators of the Risk of the Securities Companies’ and‘Calculating Rules on the Net