I.工程經濟學原理.pptVIP

複利與現金流圖 兩年後(第二期期末)會增生多少？ 第二期期初本金：F1 = $1100(=第一期期末總計) 第二期獲得之利息：I2 = F1i = P(1+i)i = $1100(0.10) = $110 總計： F2 = P + I1 + I2 = P + Pi + (P+Pi)i = P(1+i)2 = $1210 如果在第二期期末取出這筆錢： 0 1 2 P = 1000 F2 = 1210 複利與現金流圖 第N期期末會增生多少？ 一般化公式為：F = P(1+i)N P – 現值(Present Value) F – 未來值(Future Value) 在第N期期末取出這筆錢： 0 1 2 P F = P(1+i)N 3 N 例題2.5(複利)： 考量購買波音787的1.275億美元購買成本 此時若5.5%的利率是以每年複利計算。 如果貸款必需在四年後一次還清，請計算總共所需支付的利息為何。 解答： 這筆交易的現金流圖與例2.4相同，但利息的計算較為複雜，因為利息的計算是依據本金與所有增生的利息為基礎。 在第四年之前，這筆貸款不會被歸還，所增生的利息也不會被支付，因此利息將會累積。 例題2.5(複利)解答： 在第一年(第一個複利期間)期末，借款人積欠利息為： I1 = Pi = ($127.5M)(5.5%) = $7,012,500 (等於一期的單利) 第一年期末積欠總金額(本金+利息)為： F1 = P + I1 = P + Pi = P(1 + i) = $134,512,500 P=$127.5M 0 1 F1 = ? (1+i) 例題2.5(複利)解答： 第二年所增生的利息為： I2 = (P + I1)i = (P + Pi)i = P(1 + i)i = [$127.5M + $7.0125M](5.5%) = $7,398,178.5 第二年期末積欠總金額(本金+利息)為： F2 = P + I1 + I2 = P + Pi + P(1 + i)i = P[1 + 2i + i)i] = P(1 + i)2 = $127.5M(1.055)2 = $141,910,687.5 第二年期末積欠未支付的利息總額為 I1 + I2 = $7,012,500 + $7,398,178.5 = $14,410,678.5 P=$127.5M 0 1 F2 = ? (1+i) 2 (1+i) 例題2.5(複利)解答： 第三年所增生的利息為： I3 = (P + I1 + I2)i = F2i = [$127.5M + $14.4107M](5.5%) = $7,805,087.3 第三年期末積欠總金額(本金+利息)為： F3 = F2 + I3 = F2 + F2i = F2(1 + i) = P(1 + i)2(1 + i) = P(1 + i)3 = $127.5M(1.055)3 = $149,715,775.31 第三年期末積欠未支付的利息總額為 I1 + I2 + I3 = $14,410,678.5 + $7,805,087.3 = $22,215,765.8 例題2.5(複利)解答： 第四年所增生的利息為： I4 = (P+I1+I2+I3 )i = F3i = $149715775.31(5.5%) = $8,234,367.64 第四年(N=4)期末積欠總金額F為： F = P(1 + i)4 = $127.5M(1.055)4 = $157,950,143 在第四期末積欠未支付的利息總額為 I = I1 + I2 + I3 + I4 = F – P = $157,950,143 - $127,500,000 = $30,450,143 例題2.5(複利)解答： 一般公式：第N期結束積欠總金額為： F = P(1 + i)N F通常被稱為目前總額P的未來值 第N期結束積欠利息總額為： I = F - P P=$127.5M 0 1 FN = ? (1+i) 2 (1+i) (1+i) N-1 N ……………. 名目利率與實際(有效)利率 名目利率：金融機構通常以年度為基準，不計入複利的影響，來提供利率數據 ，亦稱為年百分率(Annual Percentage Rate – APR) 實際(有效)利率：每期應得的利率(複利計算) 需將名目利率轉換成實際(有效)利率以進行分析 名目利率在分析上沒有用處！ 名目年利率：r 但以每期（通常? 1年，如每月、季、半年）複利計算 一年內的複利次數：M 注意：名目利率不一定是”年“利率，但最常以年利率定義名目利率 轉換名目利率 一定要將名目利率轉換為實際(有效)利率 若一