【经济管理系】财务管理的基本价值观念.docVIP

第二章 财务管理的基本价值观念 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的含义 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率。 首先，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; 其次，资金时间价值是在生产经营中产生的; 最后，资金时间价值的表示形式有两种，即资金时间价值额和资金时间价值率。 二、资金时间价值的计量 解决货币时间价值问题所要遵循的步骤 1.完全地了解问题； 2.判断这是一个现值问题还是一个终值问题； 3.画一条时间轴； 4.标示出代表时间的箭头，并标出现金流量 ； 5.决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流量； 6.解决问题。 （一）单利终值和现值 单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。 单利的计算包括计算单利利息、单利终值和单利现值。 单利利息公式 : I=p × n × i 单利终值公式: F=p × （1+ i × n） 单利现值公式: P=F/（1-i*n） 【例2-1】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。 解答：F=P（1+n×i）=100×（1+2%×5）=110（元） 【】（1）单利的终值和现值互为逆运算。（2）单利的终值系数（1＋ni）和单利的现值系数1/（1＋ni）互为倒数。 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 复利的计算包括复利终值、复利现值和复利利息。 1．复利终值 复利终值是按复利计息方式，经过若干个计息期后包括本金和利息在内的未来价值。 复利终值公式: F=p × （1+i）n 【例2-2】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 解答：F＝P×（1＋i）n×（1+2%）5=110.4（元） 注: （1+i）n——复利终值系数或1元复利终值，用符号（F/p，i，n）表示，可通过“复利终值系数表”查得其数值。 2．复利现值 复利现值是指未来一定时期的资金按复利计算的现在价值，是复利终值的逆运算，也叫贴现。 复利现值公式: p =F × （1+i）-n 注: （1+i）-n称为复利现值系数或1元复利终值，用符号 （p/F，i，n）表示，可通过查“复利现值系数表”得知其数值. 3．复利利息 复利利息是在复利计息方式下所产生的资金时间价值，即复利终值与复利现值的差额。 复利利息公式: I=F－p 【】（1）复利的终值和现值互为逆运算。（2）复利的终值系数（1＋i）n和复利现值系数（1＋i）-n互为倒数。 （三）年金终值和现值 1. 年金的含义（三个要点）：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。提这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。普通年金和付年金区别：第一期均出现收付款项。：普通年金的收付款项发生在每期期末，即付年金的收付款项发生在每期期初。0 1 2 3 4 终值 A A A A A A×（1+i） A×1+i）2 A×（1+i）3 F=，其中被称为年金终值系数，代码（F/A，i，n）。 【例2-3】小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱? F=1000×（F/A，2%，9）=1000×9.7546=9754.6（元） ②年金现值计算 0 1 2 3 4 A×（1+i）-1 A A A A A×（1+i）-2 A×（1+i）-3