第五章财政学解析.pptVIP

第五章 长期筹资方式 第一节 投入资本筹资 第二节 发行普通股筹资 第三节 发行债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 租赁筹资 第六节 混合性筹资 第一节 投入资本筹资 适用对象 -非股份制企业——有限责任公司、国有独资公司 出资形式 -货币 -实物资产 -无形资产：工业产权、非专利技术、土地使用权 第一节 投入资本筹资 投入资本筹资应注意的问题 -工业产权和非专利技术出资比例——20%以内 -非现金资产的估价 投入资本筹资的优缺点 第二节 发行普通股筹资 成立有限责任公司和股份有限公司的比较 第二节 发行普通股筹资 股票的种类 普通股和优先股 记名股票和无记名股票 有面额股票和无面额股票 国家股、法人股、个人股、外资股 始发股、新股 A股、B股、H股、N股 第二节 发行普通股筹资 股票发行的条件 发行股票的一般条件 设立发行股票的特殊条件 增资发行新股的特殊条件 股票的发行程序 设立发行股票的程序 增资发行新股的程序 第二节 发行普通股筹资 股票的发行方法与推销方式 股票的发行方法 ：有偿增资、股东无偿配股 、有偿无偿并行增股 。 推销方式 ：自销 、承销 。 股票发行价格的确定 等价 、时价 、中间价 我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额(即等价)，也可以超过票面金额(即溢价)，但不得低于票面金额(即折价)。 第二节 发行普通股筹资 股票上市 意义 条件 ：符合我国《公司法》的规定 普通股筹资的优缺点 优点：没有固定的股利负担、永久性资本、风险小、增强公司的信誉。 缺点：资本成本较高、可能会分散公司的控制权、发行新的普通股票，可能导致股票价格的下跌。 第三节 发行债券筹资 债券的种类 记名债券与无记名债券 抵押债券与信用债券 固定利率债券与浮动利率债券 参与公司债券与非参与公司债券 一次到期债券与分次到期债券 收益公司债券、可转换公司债券与附认股权债券 第三节 发行债券筹资 发行债券的资格与条件 资格: 条件: 债券的发行程序 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 第三节 发行债券筹资 债券发行价格的确定 决定债券发行价格的因素 债券面额、票面利率、市场利率、债券期限。 确定债券发行价格的方法 等价、溢价、折价 计算公式 第三节 发行债券筹资 债券筹资的优缺点 优点 债券成本较低 可利用财务杠杆 保障股东控制权 便于调整资本结构 缺点 财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限 第四节 长期借款筹资 长期借款的种类 政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款 抵押贷款和信用贷款 基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款等 银行借款的信用条件 授信额度 、周转授信协议 、补偿性余额 第四节 长期借款筹资 企业对贷款银行的选择 银行对贷款风险的政策 银行与借款企业的关系 银行对借款企业的咨询与服务 银行对贷款专业化的区分 长期借款的程序 企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款 第四节 长期借款筹资 借款合同的内容 基本条款 限制条款 长期借款的优缺点 优点 ：筹资速度快 、成本较低 、借款弹性较大 、发挥财务杠杆作用。 缺点：筹资风险较高 、限制条件较多 、筹资数量有限 第五节 租赁筹资 租赁的种类 按性质分为营运租赁和融资租赁两大类 第五节 租赁筹资 租金的确定 决定租金的因素 租赁设备的购置成本 预计租赁设备的残值 利息 租赁手续费 租赁期限 租金的支付方式 第五节 租赁筹资 租金的确定——计算方法 平均分摊法 R——每次支付租金 C——租赁设备购置成本 S——租赁设备预计残值 I——租赁期间利息 F——租赁期间手续费 N——租期 等额年金法 R——每年支付租金 PVR n ——租金总额现值 PVIFRi，n——租金总额现值系数 n——支付租金期数 i——租费率 第五节 租赁筹资 租赁筹资的优缺点 -优点 迅速获得所需资产 限制较少 避免设备过时风险 降低还款压力 税收利益 -缺点 成本高 第六节 混合性筹资 发行优先股筹资 ——股票与债券的混合 特点 -固定股利 -优先分配剩余财产 -无表决权 -可赎回 优点 资金调度灵活 股利支付的灵活性 保持普通股控股权 增强公司信誉 缺点 成本高于债券 第六节 混合性筹资 可转换债券——债券