薩缪尔森经济学讲义08秋Chap11.docVIP

第十一章讲授重点 2008.11 本章内容属于微观经济学中“放松假设、逼近现实”的部分。主要是放弃了完全信息假设。注意：逼近现实≠完全符合现实，经济学研究也不可能做到完全符合现实。 一、风险与不确定性的定义 风险（risk）与不确定性（uncertainty）是两个既有联系又有区别的概念。 风险是指：某种行为或某些事件可能产生多种后果。经济当事人知道这些后果，也知道这些后果的发生概率。但无法肯定哪一种结果会发生。例如，自然灾害。 不确定性是指： ⒈经济当事人知道某种行为或某些事件可能产生的多种后果，但不知道这些后果的发生概率。 ⒉经济当事人只知道某种行为或某些事件可能产生的若干后果，而不知道其全部后果。例如，恐怖分子行动造成的损失（因而草木皆兵）。 后一种情况比前一种情况更令人感到压力大。例如，次贷危机中的金融衍生品。 二、风险的应付 ⒈风险爱好者与风险回避者 教材第208-209页。不同的人对不同的风险可能有不同的态度。例如，一个人可能在小概率的大损失事件（如自然灾害）和大概率的小损失事件（如买彩票）上是风险爱好者，而在其它事件上是风险回避者。 ⒉风险分摊举例 ⑴保险。例子，教材第210页。按照教材，保险公司支付正常的赔偿金、管理开支和储备金（对付例如9.11一类的意外事件）后无利可图。问题是，风险回避者愿意支付的金额高于上述数额。 ⑵资本市场 教材第210页。这里谈的是有限责任公司。边际效用递减意味着若干人每人损失少量金额的负效用之和，要小于由同等收入的一个人承担全部损失的负效用。 可以回答，为什么公司会从无限责任公司向有限责任公司演变。（教材第119-120页，无限责任的合伙制与有限责任的公司）。 这里谈的是，假定风险为既定，分摊可以减少风险造成的损失。但次贷危机表明，风险分摊可能导致风险的增加。对此，将在介绍非对称信息时说明。 ⑶多样化 经济当事人在生产、消费或经营中同时选择几种彼此不是密切相关、变动方向各不相同的事物或行为，以便减少风险。 例如，某地夏天以晴天为主和以阴雨天为主的概率各是50%。如果小贩用其全部资金经营太阳镜，则以晴天为主时其利润为10000元，以阴雨天为主时其利润为4000元；如果小贩用其全部资金经营雨伞，则以晴天为主时其利润为4000元，以阴雨天为主时其利润为10000元。由于概率是一半对一半，小贩觉得风险太大。如果小贩以一半资金经营太阳镜，另一半资金经营雨伞，则以晴天为主时，其利润为 10000×0.5＋4000×0.5＝7000 以阴雨天为主时，其利润为 4000×0.5＋10000×0.5＝7000 这样，虽然无论晴天还是阴雨天，小贩都不可能得到10000元的利润，但他也不可能只得到4000元的利润，而是稳定地获得7000元的利润。 ⒊信息的价值 在风险情况下，消费者的决策是建立在有限信息基础之上的。如果消费者可以获得更多的信息，将会降低决策的风险。获得信息不是没有代价的。例如，作为商品销售人员，要想通过销售活动获得尽可能多的利润，必须进行市场调查与研究，以便获得较多的商品需求信息，减少决策的风险。要进行市场调查研究，就必须花费一定的费用。不亲自进行市场调查，而向他人购买信息，也可以减少决策的风险。这说明信息是有价值的。信息的价值是什么呢？这里我们给出完全信息的价值（value of complete information）的定义。完全信息的价值是在具有完全信息条件下选择结果的期望值与在不完全信息条件下选择结果的期望值之差。 以前面多样化中提到的小贩为例。在缺乏进一步的信息的情况下，他只能按照多样化策略，以一半资金经营太阳镜，另一半资金经营雨伞，以便稳定地获得7000元的利润。如果小贩可以得到当年夏天的天气信息，则当年夏天以晴天为主，他可以用其全部资金经营太阳镜，利润为10000元；当年夏天以阴雨天为主，他可以用全部资金经营雨伞，利润也是10000元。换句话说，小贩在完全信息下的期望利润是10000元，不完全信息下的期望利润是7000元。由于完全信息的价值等于完全信息下选择结果的期望值减去不完全信息下选择结果的期望值。就我们所举的例子而言，完全信息的价值为3000元（10000元－7000元）。假定销售商可以通过投资于市场研究而获得完全信息，或花费一定的货币额购买到完全信息，那么销售商愿意花费3000元的代价获取完全信息，以避开选择的风险。 三、存在不确定性时的对策 ⒈预防性存量 所谓预防性存量，通俗的话称为“留一手”，即保留一定的存量以备不测。如果经济当事人只知道某种经济行为可能产生的若干后果，而不知道其全部后果。则应该采取这种方法。例如，项目的不可预见费，企业的一部分库存。 由于不确定性不仅限于经济问题，因而“留一手”的应用范围也不限于经济问题。 例如，民国初年四川军阀