动产融资——中小企业融资新渠道.docVIP

一 引 言 近几十年来，我国中小企业的发展速度与日俱增，在我国经济和社会发展中已经达到了不可估量的地位。中小企业已成为我国经济发展中一支不可忽视的重要力量，占企业总数99%，⒈中小企业自身存在的原因 ⑴中小企业缺乏正确的信誉观念，逃废银行债务的情况时常发生。中小企业法人资产和自然人资产混淆且没有严格界限的现象也屡屡出现。这样会致使，当企业经营发生困难时，中小企业的管理者为了自身利益而私自抽逃企业资产，使得贷款得不到保证。中小企业信用观念较低致使金融机构对其发放贷款时存在许多顾虑。 ⑵中小企业的淘汰率高于大企业。中小企业在剧烈的市场竞争中，承担的变数大、面临的风险高、存活的寿命短，致使许多商业银行考虑到自身的利益和出于本能的防范都不愿意贷款给中小企业。 ⑶中小企业自有资产有限，可以用来抵押的资产较缺乏。所以银行在选择提供贷款的中小企业时往往会有更多的考虑和担心，也因此更加地谨慎。 ⑷中小企业信息披露制度不健全，信息不对称，会计信息失真等情况严重。有些是因为会计人员知识不足造成的，有些则是管理人员的故意掩饰。这些都使得银行不敢贸然的对其提供贷款。 ⒉金融机构方面存在的原因 ⑴金融机构提供给中小企业贷款的成本与大企业相比，要远远高得多。还有就是，中小企业需要的贷款量较少，所以运作成本就要相对高得多。面对这种情况，中小企业向金融机构寻求贷款的意愿也会受到一定程度的影响。 ⑵商业银行对于支持企业的发展上的观念，仍局限在国有大企业上。它们已经形成了“风险最小化”的风险偏好。“亲大远小”的现象较为突出。 ⑶商业银行的内部管理层较多，而层次高的管理层往往掌握的信贷资金较大，对于中小企业信息的了解程度较低，从而降低了中小企业获得贷款的几率。 ⒊社会方面存在的原因 ⑴我国大部分地区中小企业信用担保体系发展程度低，担保机构的数量少且机构运行不规范。已有的担保机构担保资金量小，与银行和企业的沟通不够，担保程序复杂。 ⑵我国社会主义的市场经济体制需改进，市场秩序混乱，社会整体诚信环境较差，法制体系不健全。部分中小企业管理者信用观念淡薄，个别地方政府也没有积极地保护金融机构的资产安全，一些中介机构为了自身利益出示准确度不高的评估报告。 ⑶在资本市场中的中小企业直接融资渠道不畅通，灵活和有效的市场风险投资不足。民间借贷等非正规融资渠道又缺乏法律法规的保护。 ⑷社会中介机构的服务体系和服务质量需要不断的改进和提高。实际上，现有的许多中介服务机构如：会计师事务所、审计师事务所等为中小企业融资提供的帮助并没有想象中的大，有部分甚至会提供虚假的会计信息来增加自身的利益。 （二）中小企业融资现状 ⒈中小企业融资渠道多样化 由于中小企业向银行寻求贷款较为困难，所以产生了许多中小企业融资新渠道，如：民间借贷、小额贷款公司、职工集资等。还有少数中小企业直接进入资本市场发现股票、债券进行融资。融资渠道越来越年多样化，在一定程度上减缓了中小企业融资难的压力。 ⒉融资结构不合理，主要依赖内部融资 中小企业自身积累的资金是企业发展时的主要资金来源，由于种种原因，企业想要通过外部渠道获得融资的机会往往不容乐观。而中小企业自身实力不够雄厚，内部资金不够充裕，在很多情况下没有足够的资金去开拓新的业务。这些不合理、单一的融资结构制约了企业的发展壮大。 ⒊企业自身实力不够雄厚，能力抵挡激烈的市场竞争 中小企业由于自身的原因，在发生资金链断裂或资金短缺时，应急能力弱，融资风险高。不像大企业那样，可以通过各种方式得到足够的现金流。中小企业往往会在这种情况下不堪重负，从而被迫淘汰。 ⒋股权融资要求很高 虽然在2004年5月，中小企业已经能够在深圳的证券交易所上市，这将为中小企业的股权融资方式开拓新的市场。但是，目前为止可以成功上市的中小企业为数不多，是因为中小企业与主板的上市条件和程序基本相同，且对财务信息的披露程度比主板更为严格。 （三）中小企业现有的融资渠道 ⒈内源融资 内源融资是企业长期稳定资金的一个重要来源，它是指企业通过特定的方式，将资金在企业内部融通。内源融资主要由以下几个方面组成：初始投资形成的资本、折旧基金以及留存收益（包括各种形式的公积金和公益金、未分配利润等）。内源融资的使用具有自主性，成本低且风险低，但是数量却有限。 ⒉外源融资 ⑴直接融资 直接融资是指提供资金的一方和需要资金的一方通过特定的金融工具，从而直接形成债权债务关系的金融行为。金融媒介在直接融资的过程中，起到的作用就是促成资金供给者与资金需求者之间形成债权债务关系。直接融资一般包括发行股票﹑发行债券﹑商业信用融资等。 ⑵间接融资 间接融资是指提供资金的一方与需要资金的一方间接实现资金融通的行为。一般需要通过金融中介机构的帮助。间接融资与直接融资不同的是，间接融资需要