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上市公司实施财务盈余管理的动机与方式研究 　　中图分类号：F230 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2013）12-000-02 　　摘要上市企业不论是在技术上还是财力上相对其他企业具备一定的优势，同时感受到了的竞争压力也同样巨大。在获取经济利润最大化的前提下，不少企业通过调整会计规范，在不明显违背法律法规的基础上进行合理的调整以达到调节利润的目的，催生了盈余管理现象大量涌现。当前在我国上市企业通过盈余管理操作利润分配带来的问题日益严重，其背后的动机与方式备注社会各界关注。 　　关键词上市企业 盈余管理 动机 方式 　　一、产生盈余管理的动机与可能 　　（一）盈余管理产生的根本原因是契约动因 　　盈余管理不仅在于企业获利，对于中高层人员而言同样是保护自身利益，获取利益的途径之一。在上市企业管理中，所有权与经营权相分离，多数具备经营权者并非企业投资人也即不享有企业所有权，管理者与企业之间因合同的存在而产生联系，也即形成了两者之间的契约关系，由于两者之间在信息获取渠道上的不同，信息难免出现不对称现象，管理者为达到自身利益的最大化铤而走险的行为屡见不鲜。因此，管理层会为了维护自身利益而进行盈余管理。希利对盈余管理的契约动机进行了研究。希利观察到，在进行盈余管理前，管理人员拥有关于公司净利润的内部信息，外部的利益集团包括董事会本身可能都无法准确了解公司利润，所以管理人员就会乘机操纵净利润，以使他们在公司薪酬合同中规定的奖金最大化。 　　（二）筹资动机 　　融资对于任何企业都具有举足轻重的意义，尤其是上市企业所需周转资金数额较大，成本费用较高，对于融资的需要更加强烈，出于筹资动机的盈余管理问题表现得最明显，主要分为上市动机、配股增发动机、规避退市动机。 　　其一，上市动机：大多数企业为了更加便于进行融资，走上市渠道是最佳的选择，不仅可以提升企业实力也利于资金的及时获取。但我国《公司法》对企业上市有着严格的申请规定，企业必须连续三年保持盈利状态且需达到一定额度。实际中不少企业为了快速达到上市目的，不惜冒着被处罚的风险选择伪造企业收益，包装企业利润。 　　其二，配股增发动机：发行股票获取资金是上市企业的独具的方式，尤其是企业在近几年内未进行配股融资的情况下其通过盈余管理调整企业净资产收益率的欲望更加强烈。此外推出新股获取融资过程中，因政策的严格规定亦会促使承销商与发行公司协商进行盈余管理。 　　其三，规避退市动机：对于连续三年出现亏损的上市企业在《公司法》中规定须停止股票上市，也即意味着其发行股票融资的渠道被封闭，因而上市企业为避免此后果的出现，往往采取盈余管理行为，“扭转”利润亏损的假象。 　　（三）管理制度不完善提供了可能 　　上市企业通过盈余管理操作利润从根本上而言是管理制度上的疏忽，主要在于两方面：其一，上市企业内部管理制度不健全为盈余管理提供了机会。由于上市企业由诸多股东组成，其中大股东掌握着公司大部分股权也即意味着获取了管理公司的大部分权力，其余小股东难以施加影响，股东大会处于摆设状态。这些管理制度的存在都不利于公司的长期发展，并对其进行盈余管理提供了条件。其二，我国会计制度与准则的不健全为盈余管理创造了可能，利用会计准则中会计政策的可选择性和可变更性是公司管理当局进行盈余管理的主要方法。 　　二、上市企业盈余管理方式探讨 　　（一）利用资产重组 　　资产重组是公司为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让行为。上市公司资产重组可以分为股份转让、资产置换、对外收购兼并、对外转让资产等。重组可以迅速盈利， 因为它们产生的收益要大于公司的融资成本， 故一些上市公司能够很快实现扭亏为盈或利润大增， 其收益增长中的很大一部分就来源于大量的收购活动。此外，未来延续或提升企业盈利水平，诸多上市企业通过资产重组来实现，在此过程中夸大重组费用与瞒报利润是较为常用的手段，此举的好处在于当重组后的企业盈利水平较低达不到规定要求时，虚构与瞒报的费用则成为了重组公司的额外收入了。同时在兼并公司管理当中，通过先期兼并过程中确定了开发费用、研究费用、预提经营费用等获取巨额资金储备，当企业出现盈利不足时加以利润的调整。通过深入分析这些资产重组手段不难发现， 这些经济行为的实质在于将公司外部巨额利润注入公司内部， 以及将亏损输出公司， 以实现利润转移。 　　（二）利用关联交易 　　关联交易是指在关联方之间发生的转移资源或义务的事项， 而不论是否收取价款， 如关联方之间的购销业务、代理和租赁等。上市公司利用关联交易进行的盈余管理主要有关联购销、资产重组（这里专指关联方之间的资产重组） 、托管经营、承包经营、租赁经营、资金占用费、费用转移等。利用关联交易进行盈余管理虽然合法但并