《每日金融市场评论》111008..doc

 【气象】 3 『温总赴温州救企救市，银行业成下一张骨牌』 3 『9月PMI连续两月回升，经济回稳态势增强』 3 『稳定物价仍是央行宏观调控首要任务』 4 【钧策】 4 『央行扩容离岸人民币清算限额以击退投机资本』 4 『警惕资本逆转还需防止热钱流入』 5 『亲属关联突击入股皆遭严查直指IPO项目高透明』 6 【预情】 6 『未来几个季度中小企业的违约率将上升』 6 『资本市场剧烈波动导致全球IPO融资骤降』 7 『欧债危机殃延银行金融隐现新一轮危机』 7 【操纵】 8 『警惕欧洲连锁式下调评级的风险』 8 『房产信托迎来密集兑付期，信用风险不可小觑』 8 【运筹】 9 『欧、英央行双双放水纾缓银行业重压』 9 『“占领华尔街”成西方金融业微调伏笔』 9 『浙江自主发首单地方债免征利息所得税』 10 【预告】 11 10全球经济指标预告 11 10全球政经大事预告 11 【行情】 11 『摩根斯坦利国际资本指数』（11/10/06） 11 『全球股市行情』（11/10/07） 11 『国际货币汇率』（11/10/07 17：29） 11 『人民币外汇牌价』（11/10/07 14：16） 12 『国际原油现货价格』（2011/10/06） 12 『全球期市主力品种合约行情』（11/10/07 17：39） 12 【要点】 『美国将人民币汇率作为政治筹码不可取 』 多年来，美国参议院的“冗长辩论”程序被用于阻止在很多敏感事情上的决定。然而，下周参议院可能越过这一程序，来支持一个极为危险的想法。参议院就人民币汇率议案进行了程序投票，以62票对38票表决通过，意味着该议案向正式立法又迈进了一步。 参议院的民主党领导人已经向煽动者屈服，并安排就一项旨在惩罚中国操纵汇率的法案举行投票。多年来，不同形式的此类法案在国会山此起彼伏。 一个小小的幸运之处在于，对该法案的反复重提已逐渐不那么极端。最早的法案（要求对所有中国进口商品全盘征收关税）已被放弃。如今，法案要求美国商务部在对被指得到补贴的进口计算“反补贴税”时，纳入对汇率低估的评估。 不过，此项法案仍然是一个坏主意。计算汇率偏差是一件非常不确定的事情，将其纳入贸易政策，会带来围绕宏观经济计量模型方法无休止的争论，很有可能出现没完没了的世界贸易组织(WTO)诉讼。 此外，此类行动有可能升级，将“汇率战”带入纷纷扰扰的新战场。 巴西甚至建议通过修改WTO规则来解决汇率问题，而实际上，通过收紧财政政策、而不是指责其他国家，能够更好地解决该国的汇率升值问题。而中国外交部、商务部、央行三大政府部门同时表达强烈不满的罕见举措，以及放出将引发“贸易战”的狠话，不仅表达了中国对人民币汇率改革仍坚持以自我为主的宣言，也不失为美国国内此议案的反对派准备好了抗辩书。 民主党纷纷支持这项法案并不奇怪，该党派在很久以前就抛弃了自由贸易。更为令人失望的，是巴拉克?奥巴马领导下的白宫拒绝否决该法案。 奥巴马在周四的白宫新闻发布会上指责中国通过操纵人民币汇率及其他手段促进经济增长，牺牲世界其他国家的利益。奥巴马称，中国一直非常积极地在贸易体系中玩弄手段，为自己谋求利益，牺牲其他国家，尤其是美国的利益。他承认人民币实现了一定程度的升值，但表示这还不够。不过，同时他对参议院这份旨在迫使中国让人民币升值的议案持谨慎态度。 更令人不安的是，在明年就会举行大选的情况下，共和党有可能加入他们的行列。领先的共和党总统候选人米特?罗姆尼已采取了一套指责中国的竞选纲领，从而在共和党内进一步把自由贸易的观点边缘化。 不过，众议院议长贝纳则警告称，让美国国会通过立法，迫使中国去做非常困难的事情，我认为这是错误而且危险的。可能由此引发一场贸易战。贝纳有权在众议院阻止该议案通过，即便议案的支持者称已获得225名众议员的支持，其中包括61名共和党议员，这足以令议案通过投票。 关心全球贸易体系未来的人们，应该反对这项法案。汇率偏差是一个问题，但愚蠢、且很可能违反WTO规则的法案并非解决之道——尤其是在面临全球金融危机、世界仍在为保持信心而苦苦挣扎的当下。 【气象】 『温总赴温州救企救市，银行业成下一张骨牌』 温州中小企「爆煲”，温总亲往扑火。○八年金融海啸时，温总也曾“扑”到珠三角视察，回京后拿出个四万亿刺激经济计画。今次看温总的表态，明显不想“头痛医头”再来一次“量宽”。但一出手救中小企，下一个“伤不起”的就是银行。温总在讲话中，首次将支持中小企业发展放在“全局和战略性的”高度上。这不仅意味着下决心要处理中小企业融资问题，且还“明确将小微企业作为重点支持对象”，显示出会定向扶持那些有盈利能力的中小企业。温总强调“中小企业在扩大就业、推动经济增长等方面具有不可替代的作用”，那么下一步就会有“不可替代的”金融措施