我国利率市场化现状与应对措施..doc

我国利率市场化现状与应对措施?利率市场化是指在一定时期内中央银行根据现实经济环境，经济政策要求通过在市场机制调节下的利率政策来影响和促使货币政策目标的实现与国民经济的发展，以利率市场化为核心的利率改革已成为国内金融业的研究主题。 利率市场化利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制我国利率市场化改革的动因阐释利率市场化是建立社会主义市场经济的核心问题。加入世贸组织以后，中国的银行业将进一步开放，随着过渡期的结束，银行业将全面开放，这意味着中国的银行将面临着来自外资银行的竞争，国内银行与外资银行将共处于中国经济的舞台，对中国银行业是机遇与挑战并存。机遇1)有利提高中国银行业的管理水平；2)有利于中国银行业走向世界；3)有利于提高客户的质量；4)有利于外汇信贷和国际结算业务的发展。挑战1)面临来自外资银行的冲击；2)银行信贷资产的风险性增大；存款和贷款市场份额将会下降。实行利率市场化改革，利率才能真正成为资金的使用价格。反映资金供求，发挥其杠杆调节作用，使社会资源的配置通过资金的流动和组合形成第一推动力；只有实行利率市场化改革，公司才能实现预算约束，按照利润最大化原则进行投资；商业银行才能成为企业法人，量入为出，严格控制坏账风险，尽量减少坏账损失；只有实行利率市场化改革，中央银行才能真正实现从直接调控向间接调控的转变，以基准利率为指导，从容采用再贴现率的货币政策工具；才能实现供求双方最大程度的通过市场实现资金交易，并尽量杜绝高利贷，地下钱庄等非法行为的发生我国利率市场化的现状剖析长期以来，人们对推进利率市场化一直有一些担忧；会不会造成利率大幅度波动？是不是会造成通货膨胀？国有企业会不会承受不了？或是会不会加剧银行业的恶性竞争？等等。因此,在制定利率市场化改革的具体措施时，要特别关注一下现存的大难点问题。利率机制不灵活，利率结构还异常复杂，商业化的银行体系和金融机构良性竞争的局面尚未形成，金融监管体系不够完善。当前我国的利率管制基本上还是国家控制型，现行利率变动权仍有大部分集中于国务院，中央银行享有的利率浮动权有限，商业银行名义上享有这种权力，但实际上只有执行的义务。这种利率管制和以行政手段为主的利率运行机制，使利率失去了灵活反映资金供求状况的传导功能；我国的现行利率结构仍有很多个档次，而且长期的多，短期的少，各档次与市场资金供求信号差距较大，不能其实反映资金稀缺程度；成功的利率市场化改革，必须要有良好的银行体系作保证。而我国专业银行商业化进程尚未完成，银行还不能很好的反映市场信息，其风险评估与经营管理机制，还不能完全适应利率市场化的要求，在金融市场上，没有形成良好的竞争机制，加上央行的金融监管制度不完善，制约了利率的完全市场化改革。微观基础信誉不高，预算软约束尚未消除。企业由于历史的原因，内部具有一种强烈“赶超意识”和膨胀冲动，往往认为压低实际利率水平，实行粗放式的经济扩张战略。低利率贷款尤其是在通货膨胀时期，实际上的负利率成了对企业的隐性补贴，引发了企业对资金的盲目需求；特别是国有企业，由于预算约束软化，形成国企资金黑洞，银行信贷投入多少，沉淀多少，根本无法满足企业对资金的需求。一旦实行利率市场后，利率上扬，会进一步增加不良贷款，威胁到银行体系的安全。商业银行由于长期的金融抑制，我国的商业银行特别是四大国有银行实际上只是国家政策的执行者，并未成为真正意义上的商业银行，在严格的利率管制下，相对于其他领域改革的深入，必然形成一下矛盾：中央银行信贷规模的资金控制价格－利率与大部分商品市场上由市场形成的价格的矛盾与背离；金融体制内国家对信贷资金的控制价格于其他金融市场所形成的价格矛盾背离；国家控制下的信贷资金价格与民间自由信贷资金价格和国外金融机构更富强性的资金价格的矛盾与背离。由于低利率政策的扭曲，一方面造成银行资本充足率低和清偿力不足，财务基础十分脆弱，难以消化正常的冲击。一旦放开利率管制，由于竞争激烈，利率急剧上升，银行倾向采取冒险行为，结果必将对我国金融体制的稳定带来重大影响。另一方面，由于银行体系仍然掌握着巨大的金融资源，低利率会刺激银行的寻租活动，腐败行为不断产生，银行对风险控制疏松，胡乱贷款拆借，引发坏账危机。基准利率和基础利率的设定不尽规范，不能正确引导市场利率。基准利率基准利率是指中央银行的再贷款利率和再贴现率基础利率基础利率则是指国债利率同业拆借利率，基础利率可作为基准利率的参照系。再贴现率众所周知，再贴现率和贴