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民营上市公司盈余管理动机分析及对策 　　摘要：盈余管理是现代会计研究领域中的一个重要课题。随着我国改革开放的深入和社会主义市场经济体制与竞争机制的逐步建立，民营上市公司正发挥着日益重要的作用。与此同时，民营上市公司通过盈余管理修饰其财务报告的现象也越来越多，严重侵害了外部利益相关者的利益。本文从外部因素和内部因素两个方面剖析了民营上市公司盈余管理的动机所在，并针对不同动机提出相应的治理对策与建议，以期能为证券市场准确甄别及遏制民营上市公司恶意盈余管理提供有益的借鉴。 　　关键词：民营企业；盈余管理；会计 　　一、引言 　　对盈余管理的研究兴起于20世纪80年代的美国，它是目前国外会计学和经济学广泛研究的课题。盈余管理（Earnings Management）是公司管理层在会计准则和有关法律所允许的范围内，利用会计职业选择的空间和有目的的规划交易以达到各种目的的机会主义行为。由于一定时期利益总量的一定性，盈余管理因而损害了（中小）投资者、债权人、政府等利益相关者、会计信息使用者的利益。西方早期对盈余管理的定义都倾向于动机研究的角度，如Schipper（1989）对盈余管理的理解是企业管理当局为了个人私利有目的地介入对外财务报告过程的行为，；Healy和Wahlen（1999）认为盈余管理的出现源于企业经理人在财务报告中运用职业判断来改变财务报告，以误导投资人对公司经营绩效方面财务数据的理解，或者对依据财务报告会计数据签订契约产生影响。从心理学的角度来看，需要是主观意识，主观意识支配客观行为，行为的出现主要是由主观意识产生的动机来支配的有目的的活动。因此，对盈余管理的动机进行多角度研究具有重大的理论和实践意义。 　　二、问题的提出 　　改革开放30多年来，民营经济在国民经济中占有越来越重要的地位及作用，逐渐成为我国经济体系的重要组成部分。2012年的统计数据显示，民营经济在GDP中占60%，对财政收入的贡献达到40%，在劳动力就业方面的贡献超过了60%。专家指出，未来20年中，民营经济将成为中国经济的主要增长动力和活力源泉。 　　然而，民营上市公司在资本市场中的地位与作用远没有得到应有的体现。由于会计法规与会计准则的不完善性以及盈余管理与会计舞弊、会计造假在合法性上的差异，使得盈余管理在证券市场上备受上市公司青睐；公司管理当局根据自己的利益需要进行恶意盈余管理，严重侵害了企业利益相关者的利益。十余年来，国内会计界对盈余管理的研究虽然已经取得了丰硕的成果，但大多研究的对象是整个证券市场的上市公司。本文以民营上市公司为研究对象，分析民营上市公司盈余管理的动机，并提出相应的对策，进一步丰富了我国盈余管理的理论研究，对治理会计信息失真有着现实的实践意义。 　　三、民营上市公司盈余管理动机分析 　　我国民营上市公司以家族持股、高管持股为显著特点，个人收益与企业发展紧密相连，大部分民营公司的治理结构和管理制度还不甚完善。盈余管理作为调节盈利的一种手段，在民营上市公司中有其特殊的“滋生土壤”。相比之下，民营上市公司有更强的动机进行盈余管理。本文从外因和内因两个方面对民营上市公司的盈余管理动机进行分析。 　　（一）外部动机分析 　　盈余管理的外部动机主要源于企业所处的市场环境。当前我国经济尚不具备完善和成熟的外部治理市场。总体来看，现阶段我国民营上市公司盈余管理的外部动机主要是资本市场动机和提升企业形象动机。 　　1、资本市场动机 　　盈余管理来自资本市场的主要动机就是为了达到证券法规的制度性规定以获得首次公开发行股票与配股资格及保持上市公司壳资源的目的。（1）IPO阶段。企业时常采用盈余管理的手段进行财务包装，目的在于合规合法地“骗”得上市资格。这主要是由于《公司法》对企业上市方面有着严格的规定，比如必须在近三年内连续盈利，才能申请上市。同时，经过对报表盈余信息的粉饰还有助于企业获得较高的股票定价。（2）配股阶段。配股一度成为我国上市公司的“提款机”，上市公司在市场上贪婪地“圈钱”。虽然，2006年证监会取消配股对净资产收益率（ROE）的财务硬指标，但取消配股财务门槛的作用非常有限，公司配股时仍然可以围绕相关软约束条件进行盈余操纵。（3）增发新股。若上市公司需增发股票，最近三个会计年度加权平均ROE必须平均不低于6%；（4）保持壳资源。连续亏损的公司会被ST处理和退市处理。因此，为了满足以上规定而在资本市场上顺利筹资，民营上市公司经常利用盈余管理行为粉饰会计报告。 　　尽管资本市场的规定是所有上市公司共同面临的大环境，但众所周知，民营企业融资难、上市难、利益私人化的现象较突出，民营企业为了搭借上市公司这一融资平台可以不惜代价。民营公司一旦上市，也就十分珍视自己的上市资格。然而，无论从内部治理结构还是从外部竞争