盈余质量研究(谢兵凡)0526..doc

学校代码： 10246 学 号： 082025246 硕 士 学 位 论 文 （专业学位） 新会计准则对会计信息价值相关性的影响 -基于沪市的实证研究 院 系： 管理学院 专 业： 工商管理 姓 名： 谢兵凡 指 导 教 师： 原红旗 教授 完 成 日 期： 2011年4月18日 目录 摘要 3 Abstract 4 1 导 论 6 1.1 选题的动机和背景 6 1.2 本论文的框架结构 7 2 相关研究综述 9 2.1 盈余反应系数（ERC）研究 9 2.2 ERC拟合值偏小的研究 10 2.3 以价值相关性为评价标准对会计准则有效性进行实证检验的研究 14 2.4 其他与盈余反应系数有关的研究 15 3 理论推导 17 3.1 财务报表的有用性和信息含量 17 3.2 新旧会计准则的主要差异【33】 18 3.3 研究假设 20 4 实证研究 21 4.1 超额收益模型 21 5 结论 38 参考文献 40 附录 43 新会计准则对会计信息价值相关性的影响 摘要 为了向市场提供更多有用的信息，促进社会资源的有效配置，2007年我国实施新的会计准则。新的会计准则试图从两个方面改进该信息披露系统：引入公允价值和减少酌定性行为。但是其实效性还有待于实践检验。 以价值相关性为评价标准对会计准则有效性进行实证检验的主要目的是了解不同准则下会计信息（主要是会计盈余）的作用，并为不同准则之间的比较提供可量化的证据。 由于盈余反应系数以及股价和盈余的相关系数能够度量盈余信息的市场反应程度，所以从盈余反应系数，股价和盈余的相关系数的变化情况可以大致推断出新的会计准则向市场传递信息的能力和信息含量的大小。 本论文主要对所有沪市A股上市公司从2004-2009年度的盈余反应系数，股价和盈余的相关系数以2007年度实施的新会计准则为临界点的前后变化情况进行了实证研究，据此来推断新会计准则是否比旧准则提供更多的信息含量，主要研究包括两个模型： （1）采用超额收益模型，包括对短时间窗口和长时间窗口下采取事件研究方法分析盈余反应系数在新准则实施前后的变化情况 （2）采用股票价格模型，分析股价和盈余的相关系数在新准则实施前后的变化情况 本论文主要采用最小二乘法对超额收益率和未预期盈余进行线性回归（基于超额收益模型），股票价格和每股盈余和每股净资产进行回归拟合（基于价格模型）。 最终得出实证研究的结果：（1）基于超额收益模型而言，无论是短时间窗口还是长时间窗口，新会计准则的实施并没有显著影响盈余反应系数。(2) 基于价格模型，则有如下的结论：新会计准则的实施显著为正的影响股价和盈余的相关系数，即显著的提高了股价和盈余的相关性。 由于国内外的文献研究有结论：由于经济学理论上的一致性，相对于回报模型而言，价格模型（价差模型）对市场的盈余反应系数估计更无偏。概括而言，新的会计准则实施，给市场投资者提供了更多的信息含量。 [关键词]： 新准则 信息含量 盈余反应系数（ERC）股价和盈余相关性 [中图分类]：F8 Impacts of New CAS on Accounting Information Value Relevance Abstract For the purpose of efficiency enhancement of security market，the new CAS was announced，and enforced on 1st ,January 2007 for all list companies in stock markets. It improved the information system on two aspects：fair value measurement method to improve relevance of accounting information；Reduce discretionary behavior to elevate comparability and consistency of accounting information. But all of these performances are unverified. ERC　associated the relationship between abnormal return an