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總經研究組 5.7.2007 國際經濟情勢展望 全球總體經濟展望： Globe IMF將美國07年GDP調降至2.2% 房市降溫，次級抵押市場引爆信用危機。 美國人荷包縮水、投資疲弱。 FED進退兩難，終將降息以對。 歐洲穩健成長、升息壓力亦隨之升高。 歐元能否再創新高？ 台、日同為低利率下的難兄難弟。 一飛沖天的中國，難以處理的肥尾巴。 房市降溫已經喊了一年，是否回溫反彈？ USA 資料來源：NAR、Census 新屋銷售 成屋銷售 M.units ‘000.units IMF：07年全球經濟成長率4.9% Global 美國、新興市場主導全球景氣 Global 每年產出的佔比提高(增量) 房屋供給調降，但需求面仍嫌不足 USA 資料來源：Census 新屋開工持續調降 簽約戶數仍處於低檔 ’000.units ’000.units USA 次級抵押債市場風險升高，危機？！還是轉機？ 資料來源：Bloomberg、FED 次級抵押債違約率衝高 房貸相關借款下降 B.units 消費力道開始轉弱，財富來源不再！ USA 資料來源：BLS 預期消費支出難維持去年水準的三個理由： 1、薪資成長力道趨緩。 USA 資料來源：BEA 實質平均時薪成長趨緩 油價波動侵蝕購買力 USD % USD 2、信用緊縮，從房貸借來的消費資金銳減，預估2007年將縮減150億美元！ USA 資