第四章资本市场之股票市场.pptVIP

股票的价格为什么会变动？ 经济因素 经济增长了，股票价格会？ 中央增加财政支出会对股价产生影响吗？ 政治因素与自然因素 行业因素 心理因素 公司自身因素 你认为乔先生的做法是否妥当？建议： 炒股是投资而不是投机，但股市不是印钞机，股市的风险最终还是要自己承担的，所以必须学会怎样去赢。 不做死多头，不做死空头，要做坚定的滑头! 六、影响股票发行价格的因素 盈利水平 股票交易市场态势 本次股票的发行数量 公司所处的行业特点 七、股票发行定价的方式 累积订单方式：即承销团先与发行人商定一个定价区间，再通过市场促销征集在每个价位上的需求量，在分析需求数量后，由主承销商与发行人确定最终发行价格，在美国证券市场经常采用。 固定价格方式：是承销商与发行人在公开发行前商定一个固定的价格、然后根据此价格进行公开发售，在英国、日本、香港等证券市场通常采用。 积累订单与固定价格相结合方式：主要适用于国际筹资，一般是在进行国际推荐的同时，在主要发行地进行公开募集，投资者的认购价格为推荐价格区间的上限，待国际推荐结束、最终价格确定之后，再将多余的认购款退还给投资者。 八、我国股票发行发方式的演变 按面值发售阶段：从80年代中期股份制企业和证券市场开始兴起到1992年是我国股票市场发展的萌芽阶段。当时，由于人们对股票和证券市场比较陌生，认购的积极性不高，所以股票发行的着眼点并不在于股票价值的确定，而是着重于将股票发行出去。因此，基本没有进行股票的定价，许多股票都是按照面值发售，价格很低，并依托于行政摊派进行。这种方式使得发行抑价严重，但也激发了一些具有投资意识的初始投资者进行股票投资，推动了证券市场的建立。 行政定价阶段：1992年10月，国务院证券委和中国证监会的成立标志着我国集中统一的监管体系开始运作。自此，我国证券市场步入初步发展阶段。我国先后试行过抽签、全额预缴款、上网定价和上网竞价（仅4只股票试用）4种发行方式。较之于其它大多数国家，我国的定价方式带有明显的行政色彩，是由中国证监会根据新股发行价＝每股净收益×市盈率这一固定公式进行统一定价，而且，发行市盈率和所采用的收益也是由证监会制定的。在这种定价方式下，发行公司和承销商无法根据市场的情况来确定发行价格，这使得发行公司的资产遭受损失。 逐步向市场化过渡阶段：1998年12月31日，《证券法》正式公布，我国新股发行市场化定价改革的步伐加快，相继出现了由承销商和发行公司协商确定上市价格上网定价、向二级市场配售和向法人配售等新的定价方式。自此，证券市场的发展迈入向市场化过渡的新阶段。 九、股票的交易方式 股票的交易方式从不同的角度可以划分为很多种类，一般就订约与清算交割期限的关系划分为现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。 1、现货交易 是指有价证券买卖双方谈妥一笔交易后，以马上办理交券付款交割手续的交易方式。 　特点： 　成交和交割基本上同时进行； 　实物交割，即卖方必须实实在在地向买方移交证券，没有对冲现象； 　现货交易方式主要是投资行为，它反映购入者的投资意向。 九、股票的交易方式 2、期货交易 　　 股票期货交易是指股票交易双方在签订买卖合约后按合约中约定的价格在将来某一个日期进行交割和清算。 目的： 　实现套期保值； 　进行股票价格波动的投机，如做多头或做空头。 例：如对某股票（现货价格为19元/股），价格看涨，甲欲买进100股；乙看跌，欲卖出100股。二人订立一份3个月后以20元/股交割的合约。三个月后， （1）该股票涨至25元/股，则甲可仍以20元每股的价格向乙买进，共赚进500元； （2）该股票跌至18元/股，则乙仍按20元每股价格向甲卖出，共赚进200元。 做多头：预计股票价格看涨，欲买进，如甲； 做空头：预计股票价格看跌，欲卖出，如乙。 九、股票的交易方式 3、期权交易 　　 投资者付出一定费用后取得在一定时间内是否按协定价格买进或卖出某种证券的选择权的交易方式。 （1）看涨期权（买进期权、敲进） 　 期权买者向期权卖者付出一定的价格后，获得了在一定期限内是否按约定价格买进一定数量证券的选择权。 （2）看跌期权（卖出期权、敲出） 　 期权卖者向期权卖者付出一定的价格后，获得了在一定期限内是否按约定价格买进一定数量证券的选择权。 九、股票的交易方式 3、期权交易 例前题：期权价格＝2元/股，购买100股，约定价格：80元/股 　，约定交割期限：三个月。假设三个月后：股票价格： （1）每股价格＞80＋2元，如价格为90/股。 则：100＊90元/股－（80＋2）元/股＝800元，则甲可赚800元。 （2）如果80元/股＜每股价格＜82元/股（如81元/股） 　100＊81－（80＋2）＊100＝－100元，仍可执行