【2017年整理】财管案例拜耳收购盖天力.pptVIP

五、并购方式——混合并购 * * * * * * * * 德国拜耳收购东盛启东盖天力 一、案例选取的原因 二、医药行业情况介绍 三、并购情况介绍 四、并购原因 五、并购方式 六、并购对经营状况和财务状况的影响 医药行业 一、案例选取原因 这是目前为止我国医药保健领域最大的一起跨国并购案 这是外企进入中国医药市场的一项重大举措 二、医药行业情况介绍 1.医药行业资产重组一直是国家重点支持行业之一 2.外企越来越多采用并购重组占领市场——加入WTO的影响 3.我国医药市场准入条件越来越多:GMP GSP GAP等各项认证 4.2006年医药行业运行情况 （1）2月药品降价出售舆论渲染 （2）4月政府反商业贿赂 （3）5月“齐二药”假药事件，政府推出整 顿药价8条意见 （4）6月政府对药品加大监管并宣布肿瘤 药降价目录 （5）7月反商业贿赂进入排查 二、医药行业情况介绍 三、并购情况介绍 1.拜耳集团简介 自1997年在中国开展业务,世界500强企业之一，全球最大的化工和医药保健企业之一 主要业务：医药保健、作物保健和材料科技 本次收购的三个OTC品牌将划归至拜耳医药保健旗下 三、并购情况介绍 2.东盛集团简介 全国医药工业前20名，是唯一的一家连续三年入围“中国最具成长性上市公司”百强榜的医药类企业 其拥有启东盖天力54.51%的股权，而启东盖天力的商标权和商誉价值超过2亿元 三、并购情况介绍 3.拜耳收购交易内容 2006年10月25日，拜耳以12.64亿元人民币收购东盛当日，拜耳保健消费品部与东盛控股子公司东盛科技启东盖天力签署协议，拜耳将以10.72亿元收购盖天力，若交割期间业绩达到约定标准，拜耳再额外支付1.92亿。 四、并购原因 1.从拜耳的角度 拜耳医药中国区总裁李希列曾表示，OTC业务将是拜耳医药接下来的投资重点，拜耳这次看中的是： 一是盖天力在全国OTC市场的销售网络 二是盖天力的拳头产品 四、并购原因 2.从东盛科技的角度 (1)抗感冒、止咳类西药业务竞争力受到极大挑战 A.研发需要投入越来越大 B.公司在此领域缺乏专利技术 C.竞争日益激烈的市场环境 (2)东盛资金链紧张的问题日益严重 并购潜江制药、争夺丽珠制药、拿下云药集团 一连串的并购、参股之后，东盛资金链紧张得问题日益严重 本次出售盖天力目的在于保住东盛科技和潜江制药这两个东盛有控制力的平台 四、并购原因 所涉及的并购企业之间没有任何生产或者经营上的联系 (3)纯粹混合型 在不重叠的地理区域上从事经营活动的企业之间的并购，作用是扩大企业市场范围 (2)市场扩张型 有相关生产企业之间的并购,其作用是拓宽企业的生产线，延展产品生产线 (1)产品扩张型 思路 类型 负 面 影 响 正 面 影 响 六、并购对经营状况和财务状况的影响 正面影响 经营协同效应 财务协同效应 （1）规模经济 开发新市场据点，例如把产品推广到海外市场 （2）优势互补（技术、管理、营销等） （3）节省交易费用，降低不确定性 （1）降低成本 增大生产规模； 共享资源而改善效益 （2）增加收入 有效销售推广； 透过增加市场占有率而加强市场影响力 正面影响 经营协同效应——规模经济 开发新市场据点，例如把产品推广到海外市场，扩展业务 A.通过收购而非内部增长进入新行业 B.把业务投资在利润较高的行业 中国的医药行业是高利润行业，并且存在巨大的潜力。拜耳通过此次的并购，进入中国的OTC市场，在OTC中确定一定的地位，借着“白加黑”的销售渠道，将在中国迅速扩张其非处方药业务。 规模经济效应——优势互补 前面我们提到现在国内由于诸多企业不可控制的因素，该领域生产成本和OTC营销成本却每年以20%以上的速度递增，导致行业的整体净利润率连续两年下跌。 拜耳作为世界500强，在成本管理方面有其独到的方法，其可以通过先进的管理方式重新组合资源，降低成本实现更大的利润，而东盛集团可以缓解自身资金紧张的现状，谋求更进一步的发展。 负面影响 并购完成成本 整合与营运成本 主要指并购行为本身所 发生的并购价款和并购 费用。 指并购后为使被并购企 业健康发展而需支付的 营运成本和管理成本。 并购完成成本 主要指并购行为本身所发生的并购价款和并购费用。 并购价款是支付给被并购企业股东的，具体形式有现金、股票或其他资产等。 并购费用是指并购过程中所发生的有关费用，如并购过程中所发生的搜寻、策划、谈判、文