南通港口集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告南通港口集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】442 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定南通港口集团有限公司（以下简称“南通港集团”上次评级结果：AA-评级展望：稳定或“公司”）主要从事港口货物的装卸和仓储等业务。评级结果反映了我国内河水运行业良好的发展势头对流域地区经济社会的发展发挥了带动作用，南通港在规模以上内河港口中吞吐量排名位居前列，债务压力有所减轻，经营性现金流对利息的保障能力及对债务的覆盖程度均有所提高等有利因素；同时也反映了公司仍然面临来自苏州港的竞争压力，码头陆域纵深不足制约了公司港口经营的进一步发展，吞吐货种对金属矿石依赖程度仍较高，易受单一货种市场需求变化影响等不利因素。债项信用债券额度 年限（亿元） （年）跟踪评级结果上次评级结果简称15 南通港CP00121A-1A-1主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.320142013201227.7214.708.341.212.74总资产26.85 27.3328.4115.888.571.672.47所有者权益营业收入90.2816.858.941.542.98综合分析，大公对公司“15南通港CP001”信用等级维持 A-1，主体信用等级维持 AA-，评级展望维持稳定。利润总额经营性净现金流资产负债率（%）35.95 38.3644.09 46.96 有利因素债务资本比率（%） 29.03 27.2534.09 37.94·2014年以来，我国内河水运行业保持良好的发展势毛利率（%）41.16 40.8141.18 41.47头，为带动流域地区的经济社会发展继续发挥积极的作用；总资产报酬率（%）净资产收益率（%）1.821.957.298.017.309.026.317.01·在规模以上内河港口中，南通港的货物吞吐量及外贸货物吞吐量排名仍然靠前；经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）2.976.545.014.21·公司负债规模持续下降，资产负债率仍处于较低水平，债务压力有所减轻；2.79 25.8819.37 20.48注：2015年3月财务数据未经审计。·2014年以来，公司经营性现金流有所增长，其对利息的保障能力和对债务的覆盖程度均有所提高。不利因素·2014年，公司货物吞吐量占南通港货物吞吐比重有所下降，外部仍面临主要来自苏州港的竞争压力；·码头陆域纵深不足制约了公司港口经营的进一步发展；评级小组负责人：曹 洁评级 小组成 员： 滕 堃联系电话：010服电话：4008-84-4008·公司吞吐货种对金属矿石依赖程度仍然较高，易受单一货种市场需求变化影响。传真：010mail ：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的南通港集团存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体南通港集团的前身为南通港务局，2002年，根据通政发【2002】158号文件批准，南通市人民政府对南通港务局所属企业进行改制并组建南通港集团。2005年，南通市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“南通市国资委”）与国投交通控股有限公司分别按 77.60%和22.40%的比例出资，公司注册资本变更为5.31亿元，后经南通市人民政府通政