临沂投资发展有限责任公司-15年跟踪评级报告(12年) 债券.docxVIP

????????????!2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 209,010.99万元，占公司资产的 11.38%，该部分资产使用受限。?资金支出压力较大。截至2014年末，公司在建拟建市政工程项目共计 178项，计划总投资规模为 584,655万元，已投资 271,835万元，未来尚需投资 312,820万元。未来资金支出压力较大。?偿债压力加大。截至2014年末，公司有息债务为 495,217.00万元，占负债总额的57.72%，同比增长 27.29%，公司偿债压力加大。从偿还期限来看，公司有息债务主要集中在未来三年内偿还，短期偿债压力较大。?公司收入来源不稳定。2014年3月跨国采购中心纳入公司合并范围，导致主营业务收入大幅增加，而 2015年3月跨国采购中心划出公司合并范围，公司未来将不会有出口业务收入，预计公司未来主营业务收入可能产生波动。?政府补助大幅减少。2014年，公司获得融资费用、税务局奖励及商城管委会补贴等方面的政府补助合计 1,555.17万元，同比大幅下降，使得当年利润总额同比下降67.62%。?存在一定的或有负债风险。截至2014年末，公司对外担保金额为 226,375.00万元，占公司净资产的 23.12%，存在一定的或有负债风险。主要财务指标：项目2014年1,837,126.31971,321.80495,217.0046.70%2013年1,420,507.46849,173.46389,043.7039.76%2012年1,281,911.37783,527.24378,062.0038.73%总资产（万元）归属于母公司所有者权益（万元）有息债务（万元）资产负债率流动比率1.712.363.01营业收入（万元）政府补助（万元）利润总额（万元）综合毛利率96,281.151,555.1715,392.8113.74%66,046.5725,745.4047,532.4617.88%65,456.0444,449.2043,671.7317.32%总资产回报率1.24%3.67%4.09%EBITDA（万元）EBITDA利息保障倍数经营活动现金流净额（万元）20,553.831.7351,330.336.0346,913.145.37-185,589.7341,090.05-38,693.28资料来源：2012-2014年公司审计报告，鹏元整理2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金[2012]579号文件批准，公司于2012年3月27日发行8亿元公司债券，票面利率为8.10%。本期债券计息期限自2012年3月27日起至2018年3月26日止，本期债券每年付息一次，分次还本。在本期债券存续期的第3、4、5、6个计息年度末分别按照债券发行总额25%、25%、25%和25%的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。截至2015年6月30日，本期债券本息兑付情况见下表：表 1截至2015年 6月 30日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元）本息兑付日期2013年3月27日2014年3月27日期初本金余额本金兑付/回售金额利息支付6,480.006,480.006,480.00期末本金余额80,000.0080,000.000.000.0080,000.0080,000.002015年3月27日80,000.0020,000.0060,000.00资料来源：公司提供本期债券募投项目已建设完毕，募集资金已全部使用完毕。二、发行主体概况跟踪期内，公司名称、注册资本、实收资本、控股股东及实际控制人等均未发生变化。2014年，公司合并范围新增2家子公司：中国（临沂）跨国采购中心有限公司（以下简称“跨国采购中心”）和临沂安晟门窗幕墙装饰有限公司（以下简称“安晟门窗”），具体情况如下表所示：表 2 2014年新增纳入合并范围的子公司情况（单位：万元）子公司名称持股比例注册资本主营业务备注集装箱拼装拆箱、仓储服务、报关、拆检、国际货运代理、货物及技术进出口等中国（临沂）跨国采购中心有限公司61.00%5000.00收购组装：铝合金门窗；设计、安装玻璃幕墙；室内外装饰装修工程；采光天棚、建筑智能化、机电、环境景观及户外广告工程的安装设计临沂安晟门窗幕墙装饰有限公司100.00%1200.00新设资料来源：2014年公司审计报告截至2014年12月31日，公司资产总额为1,837,126.31万元，归属于母公司的所有者权益为971,321.80万元，资产负债率为46.70%；2014年度，公司实现营业收入96,281.15万元，利3 润总额15,392.81万元，经营活动现金净流出1