龙岩交通发展集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告龙岩交通发展集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】411号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA上次评级结果：AA评级展望：稳定评级展望：稳定龙岩交通发展集团有限公司（以下简称“龙岩交发”或“公司”）是福建省龙岩市重要的交通基础设施投资主体，主要从事高速公路投资、公路资产管理、交通运输、商贸物流及房地产开发等业务。评级结果反映了 2014年，海峡西岸现代化综合交通网络继续构建，龙岩市经济实力进一步增强，公司在龙岩市交通运输投资领域仍居主导地位，继续得到龙岩市政府财政补贴等方面的有力支持等有利因素；同时也反映了受基金预算明显下降影响，龙岩市财政本年收入大幅下降，公司存在较大的短期偿债压力等不利因素。综合分析，大公对公司“13龙岩交通 MTN001”信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳定。债项信用债券简称额度（亿元）年限（年）跟踪评级结果上次评级结果13龙岩交通MTN00185AAAA主要财务数据和指标(人民币亿元)项目2015.3201420132012总资产150.47 151.58 133.72 109.76所有者权益营业收入63.339.471.901.9657.9161.31 56.06 47.9138.86 33.84 24.10利润总额3.992.641.943.784.53有利因素经营性净现金流资产负债率（%）-6.02·2014年，海峡西岸现代化综合交通网络继续构建，龙岩市经济实力进一步增强；·公司在龙岩市交通运输投资领域仍居主导地位，区域竞争力仍很强；59.56 58.08 56.3552.18 48.41 46.1119.24 16.75 23.17债务资本比率（%）51.36毛利率（%）29.631.702.92总资产报酬率（%）净资产收益率（%）4.525.903.403.574.846.50·公司继续得到龙岩市政府在财政补贴等方面的有力支持。经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）1.782.21-1.57-7.171.002.792.907.71不利因素·2014年，受基金预算明显下降影响，龙岩市财政本年收入大幅下降；注：公司2015年3月财务数据未经审计。·公司一年内到期的有息债务规模较大，存在较大的短期偿债压力。评级小组负责人：马立颖评级小组成员：段夏青联系电话：010服电话：4008-84-4008韩伟传真：010rating@Email大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的龙岩交通发展集团有限公司存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体龙岩交发是由福建省龙岩市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“龙岩市国资委”）根据龙岩市政府龙政综【2009】292号文1出资组建的有限责任公司，2009年8月成立，初始注册资本为5,000万元人民币。2012年5月，公司以资本公积34,573万元转增注册资本，变更后注册资本增至 39,573万元人民币。截至 2015年3月末，公司注册资本为39,573万元人民币。龙岩市国资委是公司唯一股东及实际控制人。公司是龙岩市重要的交通基础设施投融资主体，主要经营范围为高速公路投资、公路资产管理、交通运输、商贸物流及房地产开发等业务。截至2015年3月末，公司纳入合