龙岩市汇金资产经营发展有限公司15年第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券债项信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券债项信用评级报告发债情况本期融资券概况龙岩汇金拟在银行间市场交易商协会注册总额为16亿元的短期融资券，分期发行，本期为第一期，发行金额 6 亿元人民币，发行期限366天。融资券面值100元，采用簿记建档、集中配售发行方式，到期一次性还本付息。本期短期融资券无担保。 募集资金用途本次短期融资券拟发行6亿元，其中3.9亿元偿还金融机构贷款，2.1亿元用于补充子公司的营运资金。 发债主体信用公司是经龙岩市人民政府《龙岩市人民政府常务会议纪要》批准，于2010年11月成立的国有独资公司，成立时注册资本为0.4亿元人民币。经过数次增资，截至2014年末，公司注册资本为3.60亿元人民币，控股股东为龙岩市国有资产管理中心，实际控制人为龙岩市财政局。 根据公司提供的企业信用报告，截至2015 年4月17日，公司本部无不良贷款记录；截至本报告出具日，公司发行的“13龙岩汇金债”到期利息已经按时兑付。 公司是龙岩市重要的国有资产运营主体，主要从事房屋出租、对外贸易、项目开发、对外股权投资等业务。截至2013末，公司纳入合并报表的子公司共有13家。 公司主要从事房屋出租、对外贸易、项目开发等业务。房屋出租收入是公司营业收入和利润的主要来源。近年来，公司营业收入逐年增加，综合毛利率处于较高的水平。 公司租赁业务由公司本部负责，主要是公司将旗下拥有的写字楼、办公场所等经营性物产进行出租获得收入。这些房产来源主要是2010～2014年由龙岩市财政局划拨形成。公司将经营性物产进行出租并签订《房屋租赁合同》，将西陂镇龙岩大道一号东附楼等 11 处房产进行出租，期限为2013年1月1日至2014年12月31日；另一部分经营性物产公司通过公开招租的方式对外出租，其租金按月收取，占租赁收入的比重较小。 公司项目开发业务主要是公司承接龙岩城区至高新园区城际快速通道项目所获得项目开发收入，根据《龙岩市人民政府关于龙岩城区至高新园区城际快速通道工程项目附属地块土地开发决定的通知》（龙政综【2013】429号）：项目整理出的1,462亩附属商住用地由公司负责土地整理和一级开发，根据综合测算除回收土地整理和一级开发成本外，实际净增土地整理和一级开发成本收入将不低于16.5亿元，以3短期融资券债项信用评级报告此作为公司投资该项目回收投资成本的资金来源和投资补偿。 公司在建工程主要为“13龙岩汇金债”募投项目龙岩城区至高新园区城际快速通道，此项目计划总投资19.50亿元，截至2014年9月末，项目已经完成投资额14.50亿元，项目计划于2015年6月完工。 公司作为龙岩市重要的国有资产运营主体，除了获政府注资设立外，在业务发展中还获得了龙岩市政府在银行股权划转、资产划拨和财政补贴等方面的有力支持。 总体来看，公司作为龙岩市重要的国有资产运营主体，在龙岩市国有资产保值增值中发挥重要作用，获政府有力支持。同时，公司实现多元化经营，自身创富能力不断增强。综合分析，大公对龙岩汇金2015年度企业信用评定为AA。 随着公司业务不断拓展，预计未来1～2年，公司作为龙岩市重要的国有资产运营主体的地位不会改变。因此，大公对龙岩汇金的评级展望为稳定。 注：发债主体的信用状况是评价短期融资券发行信用风险的基础，本部分观点详见《龙岩市汇金资产经营发展有限公司 2015年度企业信用评级报告》。资本结构近年来，随着业务规模的不断扩大，公司加大外部融资规模，有息负债规模增长较快 近年来，随着公司业务的不断拓展，公司负债规模持续增加。2011～2013年末和2014年9月末，公司总负债分别为1.91亿元、7