湖北省交通投资集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docVIP

 跟踪评级报告 湖北省交通投资集团有限公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报SD【2015】734 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 湖北省交通投资集团有限公司（以下简称“湖北 交投”或“公司”）主要从事湖北省人民政府授权范 围内的高速公路的建设、运营和管理。评级结果反映 了 2014 年湖北省公路运输需求不断加大，公司运营 高速路段区位优势明显、继续得到政府有力支持和 2014年以来通行费收入保持增长等有利因素；同时也 反映了公司投资规模仍较大、未来面临一定的资本支 出压力，有息负债规模较大且增速较快等不利因素。 综合分析，大公对“15 鄂交投 MTN001”信用等 级维持 AAA，主体信用等级维持 AAA，评级展望维持 稳定。 债项信用 债券 简称 额度 年限 跟踪评 上次评 （亿元） （年） 级结果 级结果 15 鄂交投 MTN001 10 5+N AAA AAA 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 总资产 2,867.56 2,738.69 2,347.72 1,899.98 890.09 826.29 736.79 717.57 32.08 129.09 107.02 82.15 有利因素 所有者权益 营业收入 ·湖北省地理位置优越，2014年经济快速发展，公路 运输需求不断加大，为公司未来发展提供了良好的 外部环境； 利润总额 4.04 11.57 68.96 11.95 55.62 69.83 67.57 49.56 2.31 14.69 10.96 43.80 48.53 经营性净现金流 资产负债率（%） 68.62 62.23 ·公司运营的主要高速路段是国家高速公路网的重要 64.10 59.09 52.88 61.82 ·作为湖北省最主要的高速公路投资建设及运营主 债务资本比率（%） 67.08 组成部分，区位优势明显； 毛利率（%） 54.90 - 总资产报酬率（%） 净资产收益率（%） 2.46 1.69 2.87 1.26 体，公司继续得到湖北省政府在资金补贴和政策等 方面的有力支持； 0.48 1.02 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 总负债（%） - 0.57 3.16 0.60 3.14 0.82 ·2014年以来，随着通车里程的增加及地区经济的发 展，公司通行费收入继续保持增长。 0.59 4.75 不利因素 注：2015年3月财务数据未经审计。 ·公司在建高速公路投资规模仍然较大，未来面临一 定的资本支出压力； ·2014年以来，公司负债和有息负债规模较大且增速 较快，有息负债在负债总额中占比很高。 评级小组负责人：曹梦娇 评级 小组成 员： 滕 堃 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利  跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。  跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据大公承做的湖北交投存续债券信用评级的跟踪评级安排，大 公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分 析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体 湖北交投成立于2010年9月，是湖